Управление активами становится публичным

<B>Публичная управляющая компания готовится к запуску</B><BR> СПб. Из ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка" (УК ПСБ) ушла команда менеджеров. Сейчас они готовятся к созданию новой управляющей компании. <P> Экс-менеджеры УК ПСБ: Андрей Белявский (генеральный директор), Василий Соловьев (директор по инвестициям) и Алексей Астапов (директор по развитию и продажам) -- хотят создать публичную УК, в которой ни один из акционеров не владел бы крупным пакетом акций. На данный момент они проводят переговоры с потенциальными акционерами новой компании, желающими инвестировать в этот бизнес.<BR> <B>Шире круг</B><BR> Запуск компании запланирован на июль-август, первыми акционерами станут 15-20 физических лиц, стартовый капитал составит $3-5 млн, в течение полутора лет он должен увеличиться до $6-7 млн. Компания будет создана в форме ОАО.<BR> Сами создатели УК также будут владеть небольшими пакетами акций. Они заявили, что при проведении переговоров с будущими акционерами ориентируются в первую очередь на физических лиц, поскольку будут оценивать работу компании только по приросту стоимости своих вложений. Если бы в УК доминировал один акционер, считают экс-менеджеры УК ПСБ, то он стремился бы использовать компанию в своих целях в ущерб остальным владельцам.<BR> Создатели новой управляющей компании задумали провести на ММВБ публичное размещение акций уже в первой половине 2005 г. Если это произойдет, круг акционеров сделается еще более широким.<BR> <B>Растущий рынок</B><BR> Менеджеры говорят о том, что рынок услуг доверительного управления еще достаточно свободен, чтобы занять на нем прочную позицию. Доля средств, находящихся в управлении работающих на нем УК, по их оценкам, составляет 2,5-3% от общей капитализации фондового рынка, тогда как в развитых странах этот показатель достигает 30%.<BR> Динамика чистых активов паевых инвестиционных фондов -- самого информационно открытого сектора рынка услуг доверительного управления -- демонстрирует его быстрый рост (см. диаграмму).<BR> <B>Новые менеджеры</B><BR> Свой уход из УК ПСБ менеджеры объясняют расхождением с ОАО "ПСБ", единственным акционером УК, во взглядах на развитие бизнеса управляющей компании.<BR> Бывшие управленцы говорят, что после ухода Михаила Осеевского с поста первого заместителя председателя правления ОАО "ПСБ" и прихода на его место Евгения Лотвинова УК стала менее самостоятельной в принятии решений. Теперь правление банка видит дальнейшее развитие УК как зависимого бизнеса, ориентированного не на увеличение рыночной стоимости, а на генерацию текущих денежных потоков.<BR> Председатель совета директоров УК ПСБ Сергей Борисов говорит, что смена менеджеров была обусловлена сменой этапа развития компании. "Задача, поставленная перед Андреем Белявским, -- запуск компании -- была блестяще выполнена, -- поясняет Сергей Борисов. -- Этот этап закончился, компания намерена усиливать другие направления: управление привлеченными средствами и организацию продаж. Для этого были приглашены другие специалисты. Кроме того, по мере увеличения объема средств, принятых управляющей компанией в доверительное управление, контроль за ее риск-менеджментом со стороны банка будет усиливаться".<BR> <B>Принимают настороженно</B><BR> Представители управляющих компаний подтверждают мнение о большом потенциале рынка услуг доверительного управления.<BR> Директор ЗАО "УК "Корабел" Александр Строгалев считает, что, по крайней мере, в рамках города этот рынок мало насыщен. "Пространство для маневра есть, -- говорит он. -- Думаю, что уход топ-менеджмента из одной компании на рынок повлияет слабо. Вот появление новой компании может его немного подвинуть".<BR> Тем не менее многие участники рынка услуг доверительного управления считают, что создать УК, не зависимую от крупной финансовой структуры, сейчас достаточно сложно. Поскольку этот бизнес строится в первую очередь на доверии со стороны лица, отдающего средства в управление. "Если те, кто сейчас ушел из ПСБ, будут работать независимо и не сохранят связи с банком или с другой крупной структурой, то хороших результатов ждать не стоит", -- говорит представитель одного из петербургских банков.