Российский инвестор пробует западный рынок

<B>Ликвидность западного рынка доступна немногим</B><BR> СПб. Западные аналитики по итогам I квартала<BR> 2004 г. отметили 4-летний максимум инвестиционных потоков во взаимные фонды США. <P> Российские инвесторы также не прочь пополнить свои портфели американскими ценными бумагами, но выход на этот рынок осложнен, помимо языкового барьера, слабой инфраструктурой российских посредников.<BR> <B>Развитый рынок</B><BR> Аналитики агентства Bloomberg выделяют фонды, которые в основном за счет привлечения средств инвесторов смогли за 15 месяцев удвоить и даже утроить свои активы (см. врезку).<BR> Высокая волатильность и разнообразие активов фондового рынка США делают его, с одной стороны, очень привлекательным для инвесторов, с другой же, поднимают вопросы профессионального управления средствами.<BR> "Частному инвестору имеет смысл выходить на западные фондовые рынки прежде всего для диверсификации вложений. Так как в России количество эмитентов, акции которых обладают достаточной ликвидностью, можно пересчитать по пальцам, причем в основном это компании сырьевого сектора", -- считает Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ЗАО "ИК "Энергокапитал".<BR> <B>Для самостоятельных</B><BR> Российские участники фондового рынка признают перспективность выхода на западный рынок, но вместе с тем отмечают, что очень редкие российские компании предоставляют клиентам такие возможности, так как это требует дополнительных временных и денежных ресурсов.<BR> Жак Дер Мегредичян, управляющий директор ЗАО "ИК "Тройка Диалог", сообщает: "Мы даем рекомендации нашим клиентам для выбора западного фонда. Но не предоставляем наших подробных информационных продуктов, как это мы делаем при работе с российскими инструментами". По словам Андрея Дьяченко, старшего консультанта ЗАО "БФ "Ленстройматериалы", компания пока не оказывает услуг по выводу клиентов на зарубежные фондовые рынки.<BR> "Требуются единовременные затраты на инфраструктуру для развития западного направления, к тому же существующая клиентская база не располагает нас к этому", -- поясняет консультант.<BR> <B>Техника работы</B><BR> "Теоретически $75 тыс. физическое лицо может перевести за рубеж в уведомительном порядке, открыть счет у западного брокера и инвестировать в инструменты западного фондового рынка, -- говорит Полина Ефимовых. -- На практике очень немногие компании пользуются этой схемой. Количество клиентских счетов, проявляя позитивную динамику, пока насчитывает 1-2 десятка".<BR> Единственной из опрошенных "ДП" компаний, предоставляющей прямой доступ на ведущие американские биржи, оказалось ООО "Компания Брокеркредитсервис". "Работать можно через прямые счета, либо через субсчета. Для открытия прямого счета подписывается договор на клиринг, дающий право на движение средств в соответствии с обязательствами, взятыми на себя клиентом, для субсчета -- агентский договор.<BR> Прямой счет открывается только при наличии у клиента суммы в $25 тыс. и выше. Для открытия субсчета необходимо как минимум $10 тыс. Прямой счет обслуживается западным брокером. По законодательству США доступ к счету клиента имеет только брокер, обозначенный в договоре.<BR> К субсчету имеет доступ владелец основного счета, и он может обслуживаться российским брокером. Возможна маржинальная торговля.<BR> Клиент может работать и с производными инструментами", -- дает пояснения Леонид Волков, начальник департамента иностранных рынков компании ООО "Компания Брокеркредитсервис".