Пиво почти оценили

<B>Итоги года по пивным компаниям обнадеживают инвесторов</B><BR> СПб. Акции пивных компаний сохраняют инвестиционную привлекательность, хотя потенциал роста отрасли уже существенно выбран. <P> Пивные компании подводят итоги финансового года. Вчера, 22 марта 2004 г., был составлен список лиц, имеющих право на участие в годовом собрании ОАО "Ярпиво". Дивиденды, рекомендованные общему собранию советом директоров для выплаты, составили 700 рублей на одну обыкновенную акцию. Текущая стоимость одной акций -- около $300. 18 марта 2004 г. SUN Interbrew Limited (SUN Interbrew) сообщила о финансовых результатах своей деятельности за 2003 г.<BR> <B>Прибыли выравниваются</B><BR> Согласно отчету SUN Interbrew, второй по величине российской компании (см. диаграмму), объемы производства пива выросли на 28,6% по сравнению с 2002 г. "Общий объем продаж пива компании SUN Interbrew в 2003 г. составил 10,8 млн гектолитров, что на 33,2% больше показателя прошлого года. В то же время общий объем российского рынка вырос на 7,4%", -- сообщается в отчете компании.<BR> По оценкам Standard&Poor's, в течение ближайших 2-3 лет рентабельность по прибыли до амортизации, налогов и процентов (EBITDA) стабилизируется на уровне 22-25% в среднем по пивной отрасли в России. Такой показатель близок, хотя и немного превышает прибыльность международных компаний.<BR> <B>Скромный потенциал</B><BR> "На сегодня акции пивных компаний имеют ограниченный потенциал роста, на уровне 10-20%. Для российского рынка это немного, когда существуют отрасли, где недооценка может составлять десятки процентов. Однако компании пивной отрасли стабильно выплачивают дивиденды", -- добавляет Андрей Суриков, аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы".<BR> <B>На западных биржах</B><BR> "На сегодняшний день акции "Балтики", на наш взгляд, справедливо оценены рынком и имеют перспективы дальнейшего роста курсовой стоимости только при условии существенного улучшения производственных результатов компании в наступившем году. В то же время именно "Балтика" стабильно платит достаточно высокие дивиденды, направляя на эти цели почти четверть чистой прибыли -- поэтому для тех, кто хочет стабильно получать не менее 13-14 рублей по "префам" (при текущей цене в $11), акции "Балтики" являются наилучшим объектом для вложений. Мы ожидаем продолжения в пивной отрасли процессов консолидации и считаем целесообразным дальнейшее объединение дочерних компаний Baltik Beverages Holding вокруг наиболее успешных брендов -- в этой связи потенциально интересными для инвестора могут оказаться акции "Ярпива", "Воронежпива" и "Пикры". Акции SUN Interbrew за последний год подорожали почти в 2 раза на фоне восстановления рыночной доли компании на российском пивном рынке и заметного улучшения финансовых результатов, однако приобрести акции SUN Interbrew можно лишь на западных фондовых биржах", -- сообщает Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ЗАО "ИК "Энергокапитал".