Рынок восстановился

<BR><BR><B>Итоги ноября свидетельствуют о начале повышения рынка акций</B><BR>Участники фондового рынка называют ноябрь "не самым скучным", но "мрачным" месяцем.<BR><BR>Колебания индекса РТС достигали 150 пунктов в течение 2 недель. На фоне политической нестабильности рынок акций потерял половину своего прироста за год.<BR><BR><B>"ЮКОС" правил ноябрем</B><BR>Большая доля новостей ноября была связана с проблемами акционеров "ЮКОСа" и процессом его объединения с ОАО "Сибнефть".<BR>"Фактор политической нестабильности, который за последние 3-3,5 года перестал закладываться в цены акций, вновь возник, -- комментирует Юлия Новикова, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Усиление конфликта между основными акционерами "ЮКОСа" и властями сопровождалось потоком негативных сообщений о претензиях к "ЮКОСу" как налоговому субъекту, так, по последним данным, МНС может предъявить претензии к "ЮКОСу" на сумму около $5 млрд. Информационный фон также формировался под воздействием слухов в отношении предстоящих в ходе реформы РАО "ЕЭС" аукционов оптовых генерирующих компаний".<BR><BR><B>РТС предвещает рост</B><BR>Новости, связанные с проблемами "ЮКОСа", параллельно с ослаблением западных фондовых рынков привели к тому, что индекс РТС к середине месяца опустился до уровня начала августа. "Тем не менее, свойственный российским участникам оптимизм на фоне отдельных позитивных корпоративных новостей позволил рынку восстановить утерянные позиции, -- говорит Полина Ефимовых, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал". -- Мы ожидаем, что в декабре продолжится процесс стабилизации рынка в рамках умеренно восходящей тенденции (особенно при уверенном прохождении индексом РТС уровня в 565 пунктов). Во второй половине месяца мы не исключаем возникновения Christmas rally в результате попыток отечественных спекулянтов разогреть рынок в ожидании прихода новых инвесторов с началом нового года".<BR>"К началу декабря цены российских акций заметно выросли, при этом индекс РТС, один из основных рыночных индикаторов, вплотную приблизился к уровню 550 пунктов, -- поясняет Арсен Нуртдинов, аналитик ОАО "ИК "Нева-Инвест". -- Данный уровень является сильной, психологически важной отметкой, от которой и началось обвальное падение российских акций в начале месяца. Возврат к нему сигнализирует о возможном скором восстановлении фондового рынка как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе".<BR><B>Подъем не за горами</B><BR>Аналитики сходятся во мнении, что конец текущего года и начало следующего будут ознаменованы ростом рынка акций.<BR>"К концу года мы ожидаем роста капитализации рынка акций на 10-15% от текущих уровней, -- говорит Юлия Новикова. -- Позитивный прогноз основывается на сокращении значительной доли политического риска в ценах акций. Но следует учитывать, что в декабре объем свободных денежных средств у рыночных агентов будет ограничен. Мы ожидаем улучшения ситуации с ликвидностью после Нового года, во второй половине января".<BR><BR><B>Мнения</B><BR>Полина Ефимовых, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал":<BR>"Основные интересные идеи по-прежнему будут реализовываться во втором эшелоне. Мы с надеждой смотрим на акции "Газпрома" и ГМК "Норильский никель", во втором эшелоне значительный потенциал роста, по нашему мнению, имеют акции "Северстали". Среди металлургических предприятий мы позитивно оцениваем перспективы "Уралэлектромеди"; также с интересом присматриваемся к акциям производителей минеральных удобрений".<BR><BR>Александр Звягинцев, директор управления инвестиций ЗАО "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь":<BR>"К позитивным факторам ситуации ноября следует отнести: заявление Президента РФ о скорой либерализации рынка акций "Газпрома"; повышение рейтинговым агентством Standard&Poor's долгосрочного кредитного рейтинга "Ростелекома"; заявление первого заместителя председателя правления ЦБ РФ Олега Вьюгина о том, что по итогам 2003 г. инфляция может составить 12%, а объем золотовалютных резервов Центробанка может увеличиться до $66 млрд; принятие Госдумой проекта федерального бюджета на 2004 г.; сообщение первого заместителя министра финансов Алексея Улюкаева, что объем внешнего долга России к концу 2003 г. снизится до $119 млрд".