Евро идет на опережение

<BR><BR>Курс единой европейской валюты превысил 34,1 рубля и $1,075. Курс доллара к рублю находится около минимальных значений года.<BR><BR>На российском валютном рынке доллар становится все менее интересной валютой для проведения спекулятивных операций или простого инвестирования средств. С начала года колебания курса американской валюты были минимальными с итоговым ростом на 3 копейки.<BR>За тот же период евро уверенно вырос по отношению к рублю. Официальный курс поднялся на 85 коп., или на 2,6%. Таким образом, доходность вложений в евро можно оценить примерно в 40% годовых.<BR>"Рост курса евро не привел к заметному изменению объемов клиентских операций, проводимых с этой валютой. В отличие от ситуации конца октября -- начала ноября 2002 года, ажиотажного спроса на евро сейчас не отмечается", -- говорит начальник отдела активных и пассивных операций филиала "Санкт-Петербургский" ОАО "Альфа-Банк" Артем Глущенко.<BR><BR><B>Евро в резервы</B><BR>Зато интерес к евро проявляет Банк России. Вчера первый заместитель председателя Банка России Олег Вьюгин заявил, что ЦБ принял решение об уменьшении доли доллара в золотовалютных резервах в пользу других валют, так как считает долларовые инструменты низкодоходными. По состоянию на 17 января объем резервов образовал сумму в $48,1 млрд, что на $200 млн выше предыдущего показателя.<BR>В начале прошлого года представители ЦБ говорили о том, что доля евро в золотовалютных резервах составляет около 10%. В течение года назывались различные показатели, от 10% до 30%. Российские резервы состоят не только из валюты, но и из ценных бумаг развитых стран. Процентные ставки в США сейчас намного ниже, чем в Европе, поэтому доходность долларовых облигаций уступает ценным бумагам в евро.<BR>Сохраняя склонность к хранению резервов в долларах, ЦБ недополучал доходы, которые могли бы принести рост курса евро к доллару и более высокие проценты по бумагам. Кроме того, значительная часть платежей по российскому внешнему долгу осуществляется в валютах европейских стран, что делает необходимой диверсифицированную структуру резервов.<BR>При этом решение ЦБ выглядит несколько запоздалым. Курс евро вырос по отношению к доллару до трехлетнего максимума, но прогнозы его дальнейшей динамики не выглядят очень оптимистичными. Европейский центральный банк рассматривает возможность снижения ставок, что приведет к сокращению разницы в доходности европейских и американских облигаций.<BR><BR><B>Доллары в рубли</B><BR>Проблемы банков с рублевой ликвидностью, имевшие место в начале недели, стали менее острыми. Остатки на корсчетах составляют около 70 млрд рублей, что является достаточным уровнем для стабильности на денежном рынке. Ставки однодневных межбанковских кредитов упали ниже 10% годовых. Банкам помог ЦБ, регулировавший предложение рублей через операции репо и валютный своп, а также валютные интервенции.<BR>Последние дни ЦБ покупает доллары на бирже по 31,80 рубля. На сегодня официальный курс составляет 31,811 рубля/$. "Курс доллара против рубля снижается по объективным причинам. Большие клиентские продажи экспортной выручки не позволяют ему вырасти даже в условиях улучшения рублевой ликвидности. И если бы не поддержка со стороны ЦБ, то доллар сейчас стоил бы значительно дешевле, -- говорит Артем Глущенко. -- В долгосрочном периоде инвестиционная привлекательность вложений в доллар, как и в прошлом году, остается крайне низкой. Но в краткосрочном периоде рост курса доллара возможен, и ЦБ будет этому способствовать, чтобы динамика реального укрепления рубля соответствовала запланированной".<BR>Пока курс доллара полностью контролируется Центробанком, в отличие от ставок денежного рынка. Олег Вьюгин вчера заявил, что ЦБ рассматривает вопрос о том, чтобы ежедневно утром публиковать прогноз краткосрочной ликвидности банковского рынка и прогноз процентных ставок. Эти данные будут служить ориентирами для банков, тем более что ЦБ собирается поддерживать соответствие прогнозируемых показателей реальным с помощью краткосрочных операций.<BR>"В последнее время ЦБ расширил спектр операций, проводимых им на внутреннем денежном рынке РФ. Безусловно, это положительно оценивается всеми участниками. Повышение информационной открытости также может быть расценено только положительно, хотя к каким-либо существенным изменениям на денежном рынке это не приведет", -- считает Артем Глущенко.