Доллар отправили отдохнуть

<BR><BR>Курс доллара осваивает многомесячные минимумы против основных мировых валют.<BR>Наибольшее внимание участников валютного рынка привлекло падение доллара против единой европейской валюты. <BR>За 4 дня доллар потерял 2,8% и опустился до $0,92 за евро. Это стало минимальным значением курса за последние 5 месяцев. <BR>Несмотря на такое повышение, евро торгуется намного ниже своего годового максимума, показанного в начале января. Тогда единая валюта вплотную приближалась к 96 центам.<BR>Причиной укрепления основных мировых валют против доллара стало изменение отношения рынка.<BR>Довольно долго данные об ухудшении экономики США, падение фондового рынка и процентных ставок не приводили к ослаблению доллара. Инвесторы верили в то, что все меры Федеральной резервной системы (ФРС) и администрации президента США помогут экономике совершить "мягкую посадку" и спрос на доллары восстановится.<BR>Неоправдавшиеся ожидания привели к снижению покупок дешевеющих американских акций, уменьшению низкодоходных долларовых депозитов в пользу финансовых активов в других валютах. Толчком к продажам долларов послужила публикация отчета о состоянии экономики США, в котором говорилось, что и в июне-июле улучшения экономического роста не произошло.<BR>На этой неделе очень острой оказалась реакция рынка на отчет МВФ по экономике США, обычно проходящий незамеченным. В опубликованном в середине недели документе говорится о существовании риска снижения курса доллара из-за высокого дефицита платежного баланса. Отчет вызвал усиление продаж долларов и падение курса до многомесячных минимумов. Убеждение рынка в том, что доллары нужно продавать, должно быть поддержано новыми негативными новостями из США. Если их не последует, доллар скоро вернется к обычному для себя росту. <BR><B>Европа радуется</B><BR>Британский фунт стерлингов вырос до максимального значения за последние 5 месяцев, успешно преодолев отметку $1,45. Против евро курс фунта упал ниже 63 пенсов. Главной причиной роста британской валюты стало укрепление евро, с которым фунт торгуется в паре. Интерес к фунту обеспечили и свежие экономические показатели.<BR>Шведской кроне удалось подняться до 10,15 кроны за доллар. Курс кроны к евро держится на уровне 9,20-9,30 кроны. Так же как и в Великобритании, в Швеции имелись внутренние факторы роста цен. Снижение инфляции в мае уменьшает вероятность изменения процентных ставок в ближайшее время. Положительный процентный дифференциал с евро увеличивает привлекательность кроны. Отток средств иностранных инвесторов, вызвавший падение кроны на 15% за первое полугодие, сейчас начал сокращаться. Падение фондового рынка было одним из главных факторов девальвации кроны, поэтому стабилизация котировок шведских акций привела и к росту валютного курса. <BR><B>Япония накачивается иенами</B><BR>Если бы не падение доллара, событием недели могло бы стать решение Банка Японии об ослаблении денежно-кредитной политики. Борьба главы Банка Японии и правительства закончилась в пользу последнего. При поддержке политиков правительство пробует поддержать падающую экономику путем накачивания ее дополнительными деньгами.<BR>Поскольку процентные ставки в Японии и так находятся на нулевом уровне (средняя ставка по необеспеченным однодневным кредитам составляет 0,01% годовых), Банку Японии пришлось задействовать другие инструменты. Объем средств на текущих счетах в Банке Японии будет увеличен с 5 трлн до 6 трлн иен. Кроме того, японский Центробанк в 1,5 раза увеличит ежемесячный объем покупки долгосрочных государственных облигаций. <BR>Тем самым денежная масса получит очередное сильное вливание. После новости об ослаблении денежно-кредитной политики курс иены начал падать и приблизился к 123 иенам/$, а по отношению к евро перешагнул отметку 110 иен. Неудача доллара подняла иену до двухмесячного максимума 119,4, что вызвало недовольство правительства. Слабая иена Д в наборе мер по оживлению японской экономики, так что ее укрепление не входит в планы правительства.