Комитет финансов повернулся лицом к дилерам

<BR><BR>В среду Комитет финансов Петербурга (КФ) продал годовые облигации под доходность 19% годовых. <BR>КФ старается оживить интерес покупателей к своим облигациям за счет изменения политики проведения аукционов. Теперь новые бумаги размещаются с премией, что ведет к увеличению спроса и продаж облигаций, а также активизирует вторичный рынок.<BR>Если месяц назад КФ "зажимал" дилеров и не давал премию по доходности, то 15 августа при размещении годовых дисконтных ГИО серии 21038 все было наоборот. Доходность по цене отсечения составила 19,17% годовых, по средневзвешенной цене Д 18,8% годовых. 36 дилеров подали заявки на покупку облигаций на общую сумму 124,5 млн руб.<BR>"В условиях традиционного летнего затишья эмитенту сложно разместить облигации на выгодных для себя условиях без предварительной договоренности с крупным покупателем, особенно если это касается купонных бумаг 25-й серии. Поэтому КФ предложил участникам рынка достаточно интересный инструмент инвестиций Д дисконтные облигации, которых осталось не так много на рынке, срок их обращения относительно невелик, вследствие чего они пользуются большим спросом", Д говорит начальник казначейства ОАО КБ "СПБРР" Антон Скляров. <BR>В день аукциона прошло погашение дисконтных ГИО 21028, на которое город потратил более 80 млн руб. Примерно такой же объем средств был привлечен от аукциона. Размещение облигаций с премией обеспечило активную покупку на вторичных торгах. Доходность нового выпуска снизилась до 18,6% годовых.<BR> "В будущем едва ли можно ожидать снижения доходности по этим облигациям в связи с объявлением аукциона по серии 25020. До конца августа доходность остальных серий, скорее всего, не изменится, а с наступлением осени ожидается традиционное увеличение доходности в секторе государственных облигаций, на что рынок ГИО, вероятно, также отреагирует увеличением доходности", Д считает Антон Скляров. <BR>В следующую среду КФ будет размещать купонные облигации выпуска 25020 с погашением через 4 года. Это второй подряд выпуск длинных облигаций объемом 300 млн руб. 8 августа были почти полностью размещены аналогичные облигации выпуска 25019. Продажа с премией обеспечила этим облигациям самую высокую доходность к аукциону. Одобренный Правительством Петербурга законопроект о внесении изменений и дополнений в бюджет города на 2001 год (см. "ДП" №140/01) должен изменить рынок петербургских облигаций. По законопроекту, нетто-привлечение средств с рынка ГИО увеличивается с 1 млрд руб. до 1,8 млрд руб. Раньше в программе внутренних заимствований предусматривалось привлечение средств в объеме 5 млрд руб. при погашении основной суммы долга на 4 млрд руб. Дополнительная эмиссия ГИО в объеме 800 млн руб. необходима для переоформления кредиторской задолженности и сумм на покрытие убытков государственных учреждений, находящихся в собственности города. Пока КФ находится в стадии разработки порядка исполнения соответствующих мер, и до момента размещения облигаций может пройти несколько месяцев.<BR>Параметры будущих займов пока неизвестны. Существует вероятность, что после консультаций с основными кредиторами город может зарегистрировать новый вид облигаций. Участники рынка считают, что в этом году квота в 800 млн руб. вряд ли будет выбрана, если город вообще успеет разместить облигации. Увеличение объема рынка, по их мнению, не должно привести к падению цен облигаций. В случае выпуска рыночных ГИО и продажи их кредиторами с премией проблем с покупателями не будет.