Доллар стал "тихой гаванью"

<BR><BR>В условиях нестабильности на мировых финансовых рынках инвесторы предпочитают хранить деньги в американских долларах. <BR>Вчера курс единой европейской валюты упал до $0,905 по сравнению с $0,935 в начале недели. Европейский Центральный Банк принял решение оставить базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,75% годовых, что вызвало негативную реакцию рынка. <BR>ЕЦБ считает, что высокий уровень инфляции в странах еврозоны не позволяет снижать процентные ставки. Рост гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в январе составил 2,4% в годовом выражении и, скорее всего, сохранился в феврале. Инфляция никак не может снизиться до установленной ЕЦБ цели в 2%, поэтому банк проводит выжидательную политику.<BR>Между тем центральные банки остальных развитых стран в этом году уже снижали ставки, рассчитывая на благотворное влияние на экономику более мягкой денежно-кредитной политики. <BR>Страны еврозоны уже не могут игнорировать появление экономических проблем. В Германии наблюдается снижение темпов роста ВВП, падение индекса потребительского доверия и рост безработицы. Объем промышленного производства в Италии в январе упал впервые с декабря 1998 года. Бездействие ЕЦБ в этих условиях ведет к выводу средств из евро в пользу доллара. <BR>Несмотря на падение американского фондового рынка, вложение средств в доллары рассматривается многими инвесторами как наилучший вариант в условиях текущей нестабильности. 20 марта рынок ждет снижения ставок в США на 75 или 100 базисных пунктов, что должно стать толчком к росту американских акций и увеличению спроса на доллары. <BR>По мнению аналитиков, в долгосрочном периоде евро сможет укрепиться по отношению к доллару вплоть до паритета.<BR><BR><B>Япония радует девальвацией</B><BR>Японская иена падает все ниже на фоне ухудшения экономической ситуации. На этой неделе курс доллара превысил 120 иен/$. Вчера доллар стоил 121,9 иен, что является минимальным значением за последние 20 месяцев. <BR>Падение объяснялось заявлением председателя банка Японии Масару Хайями о возможном снижении процентных ставок. Дополнительное накачивание экономики деньгами является необходимым, поскольку сейчас банки не в состоянии стимулировать экономический рост, тем более что сама банковская система находится на пороге кризиса. В феврале Банк Японии уже проводил снижение ставок, но оно оказалось недостаточным. <BR>В течение недели иена несколько раз пыталась укрепить свои позиции, но любой рост оказывался краткосрочным. Поддержку курсу оказывали экспортеры, конвертирующие выручку перед окончанием финансового года, а также повышение индекса Nikkei. Фондовый рынок временно перестал падать, после того как министр финансов Японии объявил о возможном создании правительственного фонда, который будет скупать акции, сбрасываемые банками и компаниями.<BR>Данные по экономике Японии продолжают ухудшаться, свидетельствуя о серьезном спаде и подтверждая худшие опасения аналитиков. Возвращение к политике "нулевых ставок" может помочь экономике в долгосрочном периоде, а пока способствует снижению курса иены. <BR>Поскольку руководство Министерства финансов еще раз подтвердило свое нежелание препятствовать девальвации иены, уже в ближайшие 3-6 месяцев аналитики прогнозируют падение курса до 130 иен/$.