Московские облигации идут в Петербург

<BR><BR>Облигации городского (облигационного) внутреннего займа Москвы (ОГОВЗ) будут размещаться и торговаться на СПВБ.<BR>В конце января этого года Санкт-Петербургская валютная биржа была аккредитована Комитетом муниципальных займов и развития фондового рынка правительства Москвы (Москомзаймом) в качестве уполномоченной торговой системы. В начале прошлого месяца правление биржи приняло решение о допуске к торгам ОГОВЗ 8,11-17 выпусков, и с 20 февраля этими бумагами формально можно торговать на СПВБ. Проведение аукционов московских облигаций и вторичных торгов сейчас сдерживается только вопросом согласования деятельности депозитариев.<BR>Учет и хранение ОГОВЗ ведет московский Национальный депозитарный центр (НДЦ), являющийся депозитарием ММВБ. Петербургская биржа и ФБ "Российская торговая система", также ставшая уполномоченной торговой площадкой, хотели бы работать с облигациями Москвы через Депозитарно-клиринговую компанию (ДКК). <BR>"Сейчас ДКК и НДЦ занимаются оформлением отношений, и вопрос состоит только в согласовании регламента операций с облигациями Москвы, особенно в плане проведения аукционов. Как только "мост" между НДЦ и ДКК заработает в полную силу, мы начнем работу с этими облигациями", - говорит начальник фондового отдела СПВБ Юрий Новожилов. <BR><BR><B>Москва занялась облигациями</B><BR>Возвращение Москвы на организованный рынок ценных бумаг началось в декабре прошлого года. Тогда в кратчайшие сроки были зарегистрированы условия эмиссии и обращения и начато размещение семи выпусков московских облигаций. Общий объем эмиссии 11-17 выпусков ОГОВЗ составляет 5 млрд руб. по номиналу. Облигации выпускаются в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с постоянным или переменным купонным доходом. Номинал облигаций составляет 1 тыс. руб. Срок обращения облигаций - от 1 до 3 лет.<BR>Размещение облигаций может производиться на биржевом и внебиржевом рынках, и первоначально Москомзайм пошел вторым путем. В Москве существует несколько институтов уполномоченных агентов ОГОВЗ, которые на основании договора с Москомзаймом проводят операции по размещению, выкупу, поддержанию ликвидности облигаций на рынке. ОГОВЗ выкупались крупными московскими банками напрямую у эмитента, и биржевые площадки не привлекались.<BR>Однако работы по формированию биржевого рынка ОГОВЗ были активизированы. В декабре прошлого года в котировальный лист ММВБ 1-го уровня были включены облигации 8-го выпуска, а затем и семи новых выпусков. Торги 11-17 выпусками ОГОВЗ начались на ММВБ в январе, но из-за низкого объема размещения не сопровождались большими оборотами торгов. Увеличение ликвидности рынка связывается с ростом числа торговых площадок и проведением первых биржевых аукционов. <BR>Вчера на ММВБ прошел первый аукцион, на котором размещались облигации Москвы 11-го и 13-го выпусков. Предложенный к размещению объем самого короткого, 11-го выпуска составил 200 млн руб., 13-го выпуска - 100 млн руб. Продавцом облигаций выступил один из уполномоченных агентов - ЗАО "Гарант-М". Оба выпуска были размещены в полном объеме, при этом объем заявок на облигации 11-го выпуска превысил объем размещения в 2,3 раза, 13-го выпуска - 1,7 раза. Средневзвешенная доходность размещения составила 21,72% годовых для облигаций с погашением в декабре 2000 года и 22,57% годовых для облигаций с погашением в марте 2002 года. <BR><BR><B>Простые облигации</B><BR>Облигации Москвы отличаются от петербургских немного более высокой доходностью и сравнительной простотой выпусков. Единственный выпуск дисконтных облигаций - 8-й был выпущен в 1999 году. Новые выпуски являются купонными и погашаются в 2001-2002 годах. Продолжительность купонного периода - 3 месяца, ставка купонного дохода составляет 20% годовых для выплат 2001 года и 15% годовых для 2002 года. Единственным исключением является 17-й выпуск. Эти облигации погашаются в конце 2003 года, купонный период равен 6 месяцев. Доходность на 1-й купонный период определена в размере 20% годовых, а на последующие периоды будет определяться в соответствии со средневзвешенной доходностью рынка ГКО-ОФЗ.<BR>Участники рынка пока только присматриваются к новым облигациям, говоря о недостатке информации о доходности, ликвидности и надежности московских облигаций. Подключение новых торговых площадок и постоянное проведение биржевых аукционов приведет к увеличению количества владельцев ОГОВЗ и росту оборотов торгов. Этому будут способствовать и значительный объем эмиссии, и высокая купонная доходность. Кроме того, для участия в аукционах или вторичных торгах облигациями Москвы не нужно получать статус официального дилера. "Здесь не будет такого понятия, как дилерство, любой участник фондовой секции СПВБ сможет покупать эти облигации", - говорит Юрий Новожилов. <BR>Москва, как и Петербург, ставит перед собой цель значительного сокращения внешнего долга и общей суммы долга города. В прошлом году объем долга сократился почти на треть - до 56,1 млрд руб. За год правительство Москвы планирует сократить объем долга до 38 млрд руб. Это позволяют сделать профицит бюджета в размере 9,4 млрд руб. при доходах в размере 194,8 млрд руб. и реструктуризация долга путем выпуска облигаций. В этом году правительство Москвы должно направить на обслуживание долга 16,4 млрд руб., что почти в 2 раза больше, чем в прошлом году.