Рынки возвращаются в прошлое

<BR><BR>Падение котировок акций и фондовых индексов отбросило их на уровни прошлого или позапрошлого года.<BR>До сих пор американские инвесторы ждали начала традиционного "ралли" фондового рынка в конце года и связывали начало подъема с президентскими выборами. В результате выборы стали дестабилизирующим фактором, и все основные индексы после 7 ноября, наоборот, упали. Однако не отсутствие 43-го президента США стало главной причиной обвала. Сейчас заканчивается период опубликования финансовых результатов американских компаний за III квартал, которые и заставляют инвесторов продавать акции.<BR>Рост экономики США замедляется. Снижаются темпы роста промышленного производства и потребительский спрос, а инфляция и процентные ставки довольно высоки. Ухудшение экономической ситуации отразилось на прибылях американских компаний, что заставляет аналитиков проводить переоценку акций в сторону понижения.<BR>В понедельник рынок отреагировал на волну снижений рейтингов компаний технологичного сектора. Наиболее влиятельные инвестиционные компании уменьшили прогноз цены крупнейшего производителя телекоммуникационного оборудования - Cisco Systems, снизили рейтинг акций одного из самых известных Интернет-аукционов eBay, а также сократили долю акций в пользу госбумаг и наличных в своих инвестиционных портфелях. В результате индекс Nasdaq 3 дня подряд устанавливал новые минимальные значения за 2000 год. К Дню Благодарения индекс успел упасть на 9%, до 2755 пунктов. На таком уровне Nasdaq не был с середины октября прошлого года. В марте 2000 года индекс достиг исторического максимума 5048 пунктов. <BR>После опубликования очередного предупреждения о возможном снижении прибыли акции Lucent Technologies упали до двухлетнего минимума. К такому же уровню пришли и акции Yahoo! из-за проблем на рынке Интернет-рекламы. В то же время инвесторы готовы покупать акции компаний, демонстрирующих стабильность своей деятельности. Например, во вторник акции Nortel и Agilent Technologies выросли на 8% и 9% соответственно, после того как компании подтвердили прогноз прибыли. В среду падали акции производителей программного обеспечения. Наибольшие обороты прошли по акциям Portal Software, потерявшим 60% цены, и Novell, подешевевшим на 19%. Инвесторов не устраивает снижение продаж и доходов в этом секторе "новой экономики".<BR>Американские "голубые фишки" вели себя намного стабильнее. К четвергу индекс Dow Jones потерял немногим более 2% и стал ниже 10.400 пунктов. Индекс S&P 500 снизился до 1322 пунктов. Дилеры говорят, что, если индексы закончат год на текущих уровнях, это станет худшим годом для американского фондового рынка за последние 20 лет. Для промышленных и финансовых компаний, входящих в расчет индекса Dow Jones, более важными были новости о ходе разбирательств с выборами и макроэкономические показатели. <BR>Отсутствие радикальных изменений в этой сфере обеспечило относительную стабильность индекса. Некоторые компании, занимающиеся производством потребительских товаров и торговлей, сейчас привлекают покупателей, и поэтому их акции достигают многомесячных максимумов. Колебания акций зависели и от новостей из сферы слияний и поглощений. Новости о многомиллиардной покупке компанией Coca-Cola производителя напитков и закусок Quaker Oats, а затем об отказе от сделки приводили к понижению и повышению акций Coca-Cola. Нужно заметить, что сейчас крупных сделок проводится намного меньше, чем в начале года. Кроме того, из-за падения котировок акций многие ранее заключенные сделки находятся под угрозой разрыва.<BR><BR><B>Азия вспомнила кризис</B><BR>В Токио фондовый индекс Nikkei за неделю полегчал на 1,6% и достиг минимального значения за последние 20 месяцев - 14.315 пунктов. Первые дни инвесторы реагировали на политический кризис и падение американских индексов. В случае отставки премьер-министра новое правительство Японии могло бы принять меры по реформированию экономики страны. Сейчас все больше японских компаний объявляют о банкротствах, что оказывает депрессивное воздействие как на фондовый рынок, так и на банковскую систему. Технологичные акции смогли вырасти лишь в пятницу, когда инвесторы начали закрывать "короткие" позиции.<BR>В странах Юго-Восточной Азии акции все чаще напоминают о кризисе. Тайваньский фондовый индекс в понедельник рухнул до минимального значения за последние 4,5 года, в основном из-за падения акций производителей полупроводников. Только экстренные меры правительства в виде снижения лимитов дневных колебаний индекса и использования денег государственного фонда для покупки акций смогли исправить положение. Гонконгский индекс Hang Seng упал за неделю на 5,3%. Акции сотовых компаний падали на новостях об изменении государственного регулирования тарифов на услуги связи. <BR>Акции банка HSBC Holdings, имеющие наибольший вес при расчете индекса, упали после снижения их рейтинга.<BR><BR><B>В Европе все спокойно</B><BR>В отличие от американских и азиатских рынков, европейские акции смогли удержаться от падения. Фондовые индексы Великобритании, Германии и Франции росли 3 торговых дня из 5. В Лондоне индекс FTSE 100 колебался в диапазоне 6200-6400 пунктов. Падение индекса вызывалось технологичными акциями, коррекция которых на следующий день поддерживалась укреплением позиций компаний "старой экономики". <BR><B>Индекс DAX к середине недели</B><BR> упал с 6750 до 6510 пунктов. Основной вклад в снижение сделали Siemens, Deutsche Telekom и SAP. Скупка подешевевших технологичных акций вернула индекс к 6700 пунктам. <BR>Рост французского индекса САС 40 был связан с покупкой голландской телекоммуникационной компании Equant местной France Telecom, а также с хорошими результатами от вложений Renault в японскую Nissan Motor. В конце недели росли акции Alcatel и Danone, поэтому САС 40 смог превысить 6300 пунктов.