Соединенные Штаты задают темп

<BR><BR>Валютный рынок на этой неделе следил за событиями в США, где на первое место вышли не выборы президента, а экономические события.<BR>Главным из них стало заседание Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы США (ФРС), на котором решался вопрос об изменении процентных ставок. В четвертый раз подряд ставки были оставлены без изменений. Таким образом, базовая для США процентная ставка (fed funds rate) равняется 6,5% годовых, а менее используемая учетная ставка (discount rate) составляет 6%. В последний раз ФРС изменяла ставки на заседании в мае этого года. Тогда завершился период ужесточения денежно-кредитной политики, в ходе которого ставки выросли на 175 пунктов.<BR><BR><B>Гринспэну не о чем волноваться</B><BR>Следующее заседание комитета состоится 19 декабря. К тому времени, скорее всего, уже будет известно имя нового президента США, но радикальных изменений политики процентных ставок не произойдет. Алан Гринспэн, председатель комитета и ФРС, в целом должен спокойно доработать до 2006 года, поэтому американский ЦБ будет действовать так же, как и сейчас. Валютный рынок обращает внимание на возможные изменения во втором по важности финансовом органе США - Департаменте казначейства. В случае, если к власти придет Буш, руководителем Казначейства может быть назначен Лоуренс Линдси.<BR>Линдси долгое время был экономическим советником президентов Рейгана и Буша, а в 1991-1997 годах возглавлял ФРС. По мнению аналитиков, его назначение может стать причиной для беспокойства евро. Например, в сентябре Линдси заявил, что участие США в валютной интервенции в поддержку евро было нецелесообразным. Кроме того, он выступал с критикой структуры Европейского центрального банка (ЕЦБ), считая его слишком зависимым от политики.<BR>В начале обращения евро в январе 1999 года Линдси считал, что потребуется как минимум год, для того чтобы понять, будет ли евро сильной или слабой валютой и что евро не будет укрепляться в отсутствие общеевропейских налоговых органов. Сейчас Линдси считает, что риск замедления развития экономики США должен быть уменьшен путем сокращения налогов. Аналитики говорят о поддержании политики сильного курса доллара в случае его прихода в Казначейство.<BR><BR><B>Рост слабеет</B><BR>Пока же рынок обратил внимание на состояние экономики США. В заявлении ФРС говорилось о снижении потребительского и предпринимательского спроса в последние месяцы и об ухудшении ситуации на финансовых рынках. Поэтому экономика может расти более медленными темпами, чем это было в последние годы. В октябре объем промышленного производства упал на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. В ФРС считают, что очень низкий уровень безработицы, который сейчас находится на тридцатилетнем минимуме 3,9%, ведет к повышению заработной платы и росту цен. Инфляция подогревается и высокими ценами на нефть. <BR>В октябре потребительские цены выросли на 0,2%, инфляция в годовом выражении составляет теперь 3,5%. <BR>Вследствие этого ожидать решения о снижении ставок в ближайшее время не стоит, хотя рынок считает, что ставка в размере 6,5% является максимальной. Скорее всего, текущая денежно-кредитная политика сохранится еще в течение нескольких месяцев, до появления более определенных данных по американской экономике.<BR><BR><B>Евро отдыхает</B><BR>На этой неделе евро колебался в диапазоне $0,855-0,865 и 92,5-93,5 иены. Валютные интервенции в поддержку евро, которые ЕЦБ в одиночку проводил 3, 6 и 9 ноября, все-таки подействовали на рынок. Роста курса не происходит, но игроки помнят о скупке евро ЕЦБ, и курс не опускается ниже 85 центов. Игроки на повышение обращают внимание на сокращение разрыва между темпами роста экономик США и Европы и на стабилизацию оттока инвестиций из еврозоны. <BR>Однако последние данные по экономике Германии показывают замедление самой крупной экономики в Европе. Падение промышленного производства и индекса делового климата отрицательно влияют на курс евро. Поднять евро помимо интервенций ЕЦБ могло бы и повышение учетной ставки, которая в еврозоне на 175 пунктов ниже, чем базовая ставка в США, и составляет 4,75% годовых. <BR>Вчера состоялось заседание, на котором ставка была оставлена без изменений. Более высокие процентные ставки сделали бы депозиты в евро более привлекательными и сократили спрэд со ставками в США. Тем не менее ЕЦБ не решился на увеличение стоимости денег, которое могло бы оказать негативный эффект на экономику. Дилеры ожидали такого решения, и курс евро к доллару остался на отметке 85,6 цента. <BR><BR><B>Политики губят иену</B><BR>На этой неделе курс доллара к японской иене значительно вырос - с 107,2 до 108,9 иены. Падение этой азиатской валюты объяснялось политическими причинами. Сейчас в Японии ширится движение за отставку премьер-министра Мори, которое было поддержано влиятельными политиками из родной для Мори Либерально-демократической партии. Политический кризис способствует нестабильности на валютном рынке и падению курса национальной валюты. <BR>В долгосрочном плане эти события могут положительно отразиться на курсе иены. <BR>Вполне возможно, что новый премьер-министр будет проводить политику налоговых реформ и сокращения государственных расходов. Это поможет сократить огромный бюджетный дефицит и государственный долг Японии. Вместе с изменениями в законодательстве, облегчающими процесс банкротства предприятий, это могло бы привести к оздоровлению экономики.<BR><BR><B>На forex можно заработать</B><BR>Крупнейший европейский банк Deutsche Bank получил прибыль от торговли иностранной валютой в размере 750 млн евро за первые три квартала 2000 г., что на 25% больше, чем в 1999 г. Общая прибыль банка - 5,6 млрд евро. Об этом говорится в сообщении агентства Bloomberg. Частично рост прибыли вызвала покупка американского банка Bankers Trust Corp., что привело к резкому росту оборотов. Банк увеличил прибыль, воспользовавшись обвалом евро в III квартале, когда единая валюта упала по отношению к доллару с 95 до 85 центов. Deutsche Bank является крупнейшим оператором на рынке forex в мире. Он обеспечивает 12,5% из ежедневного оборота $1,5 трлн. 2-е и 3-е места занимают американские банки Chase Manhattan и Citibank.