Петербург пока еще платит 35% годовых

<BR><BR>Вчера Комитет финансов Петербурга разместил новую серию облигаций под доходность 35% годовых. <BR>Облигации со сроком обращения в 364 дня были проданы по единой цене в 74,15 рубля. <BR>Доходность новых бумаг соответствует доходности вторичного рынка облигаций Петербурга, то есть эмитент обошелся без аукционной премии. На аукционах по размещению ГИО перед выборами Комитет финансов все-таки давал инвесторам премию по сравнению с рыночной доходностью. <BR>Выручку КФ на этот раз в основном составили неконкурентные заявки (более 50 млн рублей при 1 млн рублей удовлетворенных конкурентных заявок). Борьба за уровень ставок продолжается. <BR><BR><B>Новый купон</B><BR>Вчера Комитет финансов провел также аукцион по определению величины купонного дохода на второй купонный период по ГГКО-ПК-ПДП (облигации с переменным купоном и правом досрочного погашения) серии 24004. <BR>Новый купонный период полугодовой - он продлится до 29 ноября 2000 года. Остальные периоды (вплоть до полного погашения облигаций 24 ноября 2004 года) будут годовые. <BR>Новый купонный процент составит 28% годовых, или 13,96 рублей на облигацию. <BR>В аукционе участвовали 5 дилеров. Одни пожелали продать бумаги на сумму 385.000 рублей, другие - купить на 29,5 млн рублей. <BR>Впрочем, комитет финансов не стал удовлетворять заявки дилеров, желавших купить облигации. <BR><BR>Ставку - вниз!<BR>Действия города на рынке облигаций показали, что он стремится к снижению стоимости заимствования и рефинансирования через рынок облигаций. <BR>Ориентир для чиновников - ставки на рынке ГКО-ОФЗ. На данный момент доходность петербургских облигаций на 5-8 пунктов превышает ставки на рынке федеральных бумаг с похожими сроками обращения. (Правда, прямое сравнение затруднено тем, что в точности копирующих инвестиционные качества бумаг на рынке нет). <BR>Это достаточно большой разрыв с учетом того, что в лучшие времена спрэд сужался до 1-2 пунктов, а иногда федеральные облигации оказывались доходнее петербургских. <BR>В то же время на рынке уже происходит смещение приоритетов в сторону приближения доходности ГИО к ставкам московского рынка. <BR>Так, в последние дни дилеры активно приобретали средние и длинные дисконтные бумаги. <BR>"Среди причин значительного интереса были избыток рублевой ликвидности, переток средств с корпоративного рынка, а также ожидание снижения ставки рефинансирования. При дефиците аналогичных активов питерские бумаги остаются весьма привлекательным объектом инвестиций. В конце недели начали пользоваться спросом облигации с постоянным купоном с погашением в 2003-2004 годах. Причиной, вызвавшей интерес к этим бумагам послужил спрэд доходности относительно аналогичных ОФЗ", - говорят специалисты ЗАО "АВК" - генерального агента займа. <BR><BR><B>Владимир Микитюк, начальник отдела муниципальных ценных бумаг Санкт-Петербургской валютной биржи</B><BR>"Прошедший аукцион отметился некоторыми характерными особенностями. Во-первых, на нем был необычно большой для последнего времени объем заявок. Комитет финансов удовлетворил только по самым высоким ценам. КФ, видимо, предполагает, что доходность облигаций будет снижаться, и не стал занимать деньги по высокой цене. Во-вторых, было довольно много как дилерских, так и клиентских заявок. Это говорит о том, что нынешний уровень доходности вполне удовлетворяет инвесторов. В-третьих, наблюдался тот редкий случай, когда выручка от аукциона превысила объем погашения". <BR><BR>Евгений Исаев, генеральный директор ОАО "Инвестиционная компания "Отраслевой фондовый центр" <BR>"Рынок петербургских облигаций стал стабильным. Это то, чем он качественно отличается от рынка предыдущих лет. Как следствие - рынок стал предсказуемым. Два года и рынок МКО, и рынок акций были оба спекулятивны. Сейчас рынок приобрел черты консервативности. Уровень доходности, на мой взгляд, укладывается в пределы разумного".