Американские акции борются сами с собой

<BR><BR>В отсутствие значимых событий американским фондовым рынком овладела неопределенность.<BR>Часть аналитиков говорит о кризисе, часть - о переоценке, часть - о наступлении времени вкладывать в акции. О кризисе заговорили во вторник, когда индекс высокотехнологичных акций Nasdaq упал на 5,9%, до 3164,55 пункта. <BR>Это стало 5-м днем падения индекса за последние 5 дней. Nasdaq пробил свой предыдущий минимум за год, установленный 14 апреля и в первый раз с 11 ноября 1999 года закрылся ниже 3200 пунктов. Особых причин для такого падения не было, просто на вторник пришлась очередная волна инвесторской паники.<BR>Два фактора заставляют инвесторов продавать: опасения роста ставок и слишком высокое отношение цен технологичных акций к прибыли на одну акцию. До тех пор, пока Федеральная резервная система (ФРС) не сочтет уровень ставок достаточным, или пока цены не упадут до приемлемых уровней, на рынке будут продолжаться обвалы. <BR>Прошедшая неделя была полностью отдана во власть мнений и комментариев, поскольку отсутствовали и важные финансовые результаты, и значимые экономические индикаторы. Следующего заседания ФРС жать придется целый месяц. <BR> Как это бывает при падении, нашлись и участники рынка, считающие, что рынок достиг дна и нужно вкладывать в акции. В среду Nasdaq вырос более чем на 3%, до 3270,61 пункта. Рост акций Cisco, Intel и Oracle смог подтянуть котировки высокотехнологичного сектора вверх, но всего на один день. В четверг вновь рухнули акции Microsoft. Цена упала до $61,5 - минимального значения за последние 52 недели.<BR>Обвал был связан с запросом судьи Джексона, занимающегося антимонопольным делом против Microsoft, о пересмотре правительственного предложения. По мнению судьи, предложенное разделение монополиста на две компании не является достаточно продуктивным, и в запросе отмечается возможность разделения Microsoft на три части. Microsoft может быть разделен на компанию, занимающуюся производством операционной системы Windows, компанию, производящую приложения для Windows, и компанию, отвечающую за броузер Internet Explorer.<BR> Индексу Dow Jones тоже было нечем похвастаться, за исключением транспортного сектора. Крупнейшая в мире авиакомпания United Airlines объявила о покупке за $4,3 млрд US Airways, акции которой выросли на 86%. К четвергу Dow потерял около 300 пунктов и достиг 10323,92 пункта. В начале недели понижение сдерживалось акциями крупных корпораций, производящих товары народного потребления (Procter& Gamble, Coca-Cola, 3M).<BR> Но беда пришла, откуда не ждали - аналитики инвестиционной компании Merrill Lynch резко понизили прогноз прибыли банка Goldman Sachs. Снижение цен акций и оборотов торговли должно привести к падению доходов финансовых компаний, считает Merrill Lynch. В четверг акции финансового сектора отметились резким падением от 3 до 9%, а Dow разом упал на 200 пунктов.<BR> Азиатские рынки падали вслед за Америкой. Японский индекс Nikkei за неделю потерял 5%, вплотную приблизившись к 16.000 пунктов. Котировки акций Sony, Toshiba, Nippon Telegraph and Telephone снижались быстрее остальных. В секторе акций автомобильных компаний наблюдались смешанные результаты. С одной стороны, за последние 12 месяцев продажи японских машин выросли на 11%, с другой - компании показывают достаточно плохие финансовые результаты. Страны Юго-Восточной Азии не смогли противостоять негативным тенденциям, и местные акции также значительно подешевели. Например, в Южной Корее в пятницу индекс Kospi упал сразу на 6,15%, после появления информации о критических проблемах конгломерата Hyundai Group. Акции производителей полупроводников за неделю значительно потеряли в цене. Не помогло азиатским рынкам и ускоренное продвижение Китая в Всемирную торговую организацию (ВТО). На этой неделе Китай подписал торговое соглашение с ЕС, а Конгресс США одобрил установление постоянных торговых соглашений с Китаем.<BR>В Лондоне индекс FTSE-100 за неделю вырос почти на 3%. Основной подъем пришелся на середину недели. Первыми начали расти акции табачных и торговых компаний. Затем на 5-7% поднялись в цене банковские акции, а в четверг "выстрелили" ТМТ-акции (акции телекоммуникационных, медиа- и технологичных компаний). С 6035,5 пункта в понедельник FTSE-100 cумел добраться до 6230 пунктов в пятницу, что стало лучшим результатом среди европейских рынков. Чуть меньше прибавил швейцарский SMI, выросший за счет уверенного поведения акций швейцарских банков.<BR>Немецкий индекс DAX колебался все время - за днем роста следовал день падения и т. д. По итогам недели индекс снизился на 1% до 6945 пунктов. В отличие от соседних стран, котировки финансовых акций снижались практически всю неделю. Отдельные всплески роста объяснялись корпоративными новостями. Так, акции BMW выросли на 4% после завершения переговоров о продаже Land Rover концерну Ford. Постоянные колебания высокотехнологичных акций помешали рынку показать лучший результат. Во Франции наблюдалась примерно та же ситуация. Колебания индекса САС-40 в пределах 6100-6200 пунктов были вызваны отсутствием твердой тенденции на рынке. В пятницу индекс закрылся на отметке 6127 пунктов.<BR>Финский HEX за неделю упал на 7%. Пробив отметку 15.000 пунктов, индекс рухнул до 14.215,31 пункта, а закончил неделю на 14.790 пунктах.