Станет ли Петербург российским Чикаго

<BR><BR><B>Прошлое, настоящее и будущее срочных рынков в России</B><BR>Анатолий Карташов, исполнительный директор ЗАО "ИК "Пабл" <BR><BR>Уникальный шанс стать российским Чикаго (в США это признанный центр срочных рынков) есть у Петербурга. Именно здесь действует грамотно организованная торговая система с эффективным менеджментом. К московским организаторам торгов сложилось стойкое недоверие. <BR>Кризис 17 августа похоронил две последние действовавшие в Москве крупнейшие в России фьючерсные биржевые торговые площадки - на Российской бирже (РБ) и на ММВБ. Столице с фьючерсными биржами не везет давно. Там за последние 8 лет были созданы и выросли в крупные торговые площадки четыре биржи. Помимо упомянутых еще работали Центральная фондовая (МЦФБ) и Московская товарная (МТБ). Три из этих бирж погубила алчность, а одну - государственный статус (ММВБ).<BR>До 1995 года в Москве активно развивались две фьючерсные площадки - МТБ и МЦФБ. Основные контракты - на доллары США. Объемы торгов - от нескольких до десятков миллионов долларов в день. Первыми дрогнули руководители МЦФБ. Убедив торговцев в необходимости "совершенствовать" систему расчетов, первые лица биржи создают Биржевую Палату, учредителями и руководителями которой становятся сами. Параллельно они же создают собственные расчетные фирмы, которые стали активно торговать на этой бирже. Дальше все как в песне: "Сам пью, сам гуляю, сам стэлюся, сам лягаю". Недостаток гарантийных средств своих расчетных фирм в Биржевой палате, необходимых для обеспечения открытых позиций на рынке, они стали покрывать за счет принадлежащих им акций Биржевой палаты. Залоговую цену этим акциям они определяли равной номиналу, тогда как реальная цена была нулевая, поскольку ни спроса, ни котировок на них не существовало. Став против рынка, они не смогли в один прекрасный день ответить по своим обязательствам. Итог - дыра в гарантийной системе в несколько миллионов долларов и, соответственно, убытки участников.<BR>Год спустя все повторилось вновь на МТБ. Руководители биржи решили, что имеют право распоряжаться средствами участников торгов из гарантийной системы, и стали отдавать их в кредиты "дружественным" банкам. А тут, как назло, черный вторник. Кредиты банки отдать не смогли. Итог - крах биржи. <BR>В августе 98-го начальники РБ повторили подвиги и схему МЦФБ. Убытки - более $20 млн. А на ММВБ вообще произошел полный "дефолт" - чиновники биржи по настоянию Банка России аннулировали все позиции участников. <BR>В Петербурге в эти годы были созданы, действовали и долгое время конкурировали на срочном рынке две биржи - Санкт-Петербургская фьючерсная (СПбФБ) и Биржа "Санкт-Петербург". Первая из упомянутых совершила те же подвиги, что МЦФБ и РБ. А вот на Бирже "Санкт-Петербург" ничего подобного никогда не случалось. <BR>Начав проводить торги срочными инструментами с 1992 года, биржа проводит их до сих пор без перерыва и серьезных конфликтов. В результате она стала практически единственной торговой фьючерсной и опционной площадкой в России. Сейчас на ней активно торгуются фьючерсы на акции РАО ЕЭС и ОАО "Газпром". <BR>Также проектом организации срочного рынка активно занимается Санкт-Петербургская валютная биржа. Что у нее получится, покажет время.<BR>Перспективы у срочных рынков в России есть. Связаны они в первую очередь с финансовыми фьючерсами и опционами (процентные ставки, валюты, облигационные займы), а также со срочными контрактами, основанными на корпоративных ценных бумагах и индексах. <BR>Перспектив создать рынки товарных фьючерсов и опционов в ближайшие несколько лет нет никаких. Во-первых, товарные фьючерсы есть в Лондоне, Чикаго, Нью-Йорке и т.д. Существование локальных национальных срочных товарных рынков не имеет смысла в связи с глобализацией таковых и наличием доступных мировых рынков наличных товаров. Во-вторых, отечественный наличный товарный рынок по большинству биржевых товаров не созрел для фьючерсов. <BR>Таким образом, у Петербурга есть хороший шанс стать фьючерсной столицей России. <BR>Но времени, чтобы доказать свое лидерство, у города осталось не более года.