"Фармакон" получил стимул к росту

<BR><BR>Акции АО "Фармакон" в декабре начали котироваться во втором листинге Российской торговой системы (РТС-2). <BR>В первые дни торговли бумагами, как и другими петербургскими акциями из РТС-2, не велось. Котировки акций выставили несколько петербургских фирм, а разница между ценами спроса и предложения превышала 100%. <BR>Цена покупки акций "Фармакона" в розницу больше цены спроса на пакеты в РТС и составляет до 10.000 рублей. Цена продажи акций в розницу составляет около 12.000 рублей. Максимума цена покупки достигала в октябре, перед финансовым кризисом, - более 14.000 рублей. <BR><BR><B>Потенциал не используется</B><BR>По итогам трех кварталов 1997 года АО "Фармакон" увеличило объем реализации продукции на 33%. Выручка от реализации составила 58,4 млрд рублей (за 9 месяцев 1996 года было 43,8 млрд рублей). За счет роста себестоимости продукции балансовая прибыль уменьшилась с 6,4 млрд рублей до 4,3 млрд рублей. <BR>Использование мощностей "Фармакона" составляет около 30%. "Если бы мы работали на полную мощность, могли бы снизить отпускные цены на 30-50%", - говорит Нелли Плотникова, член совета директоров АО "Фармакон". <BR>"Фармакон" надеется на расширение рынков сбыта своей продукции. По оценкам Нелли Плотниковой, доля отечественных производителей на рынке лекарственных субстанций сейчас составляет всего 5%. <BR>Основными конкурентами на этом рынке являются Индия и Китай, которые платят России долги дешевыми субстанциями. По словам Нелли Плотниковой, их продукция зачастую не соответствует требованиям фармакопеи (стандарты качества для медицинских препаратов). <BR>"Фармакон" считает необходимым ввод импортных пошлин на ввоз субстанций и ГЛС, производимых российскими заводами, и отмену акциза на этиловый спирт, который предприятие использует для производства корвалола и витаминов D2 и D3. Доля спирта в себестоимости этих препаратов превышает 40%. <BR>По словам Нелли Плотниковой, первоочередными инвестиционными задачами АО "Фармакон" являются реконструкция участка розлива корвалола и расширение участка таблетирования. <BR>"По фундаментальным показателям акции предприятия на сегодняшний день являются недооцененными. Их максимальная цена с учетом объема выручки и имеющихся на балансе активов может достигнуть $3,5-4. Однако из-за общей ситуации на рынке вряд ли это произойдет в ближайшие дни", - считает Андрей Соколов, начальник аналитического отдела ИК "Энергокапитал". <BR>По мнению Юрия Ермоленко, директора Санкт-Петербургского фондового института, оценочная стоимость акций "Фармакона" составляет 35.000 рублей. <BR><BR><B>Результаты конкурса считают хорошими</B><BR>По мнению ряда брокеров, позитивным для рынка акций "Фармакона" является результат коммерческого конкурса с инвестиционными условиями по продаже 20% акций компании. <BR>Итоги конкурса были подведены 26 ноября. Победителем стало акционерное страховое общество "Балтик", которое предложило за пакет 7 млрд рублей при стартовой цене в 690 млн рублей. "Балтик" взял на себя обязательства по погашению задолженности "Фармакона" перед бюджетами всех уровней. По состоянию на 15 августа эта задолженность составляла 5899 млн рублей, в том числе 5218 млн рублей - задолженность в местный бюджет. Кроме того, "Балтик" должен инвестировать в "Фармакон" $800.000. <BR>Таким образом, суммарный объем платежей за 20% акций "Фармакона" составит примерно 17,7 млрд рублей. В расчете на каждую из 552.520 приобретаемых акций плата составляет порядка 32.000 рублей. <BR>"Я считаю, что цена акций на вторичном рынке должна приближаться к цене конкурса. У нас есть хороший пакет "Фармакона", и мы считаем его акции весьма привлекательными для инвестиций", - говорит Станислав Федоров, финансовый менеджер компании "К-1". <BR>По данным Евгения Выходцева, директора департамента торговых операций ИК "Энергокапитал", интерес к акциям АО "Фармакон" проявляют несколько крупных московских компаний. <BR>20% акций, которые были выставлены на коммерческий конкурс, пока числятся за Фондом имущества Петербурга. Силовыми пакетами АО "Фармакон" также обладают "Ленстрой-Инвест-Менеджмент" (более 7%), БФ "Ленстройматериалы" (более 5%). На июль 1997 года 16% акций находилось в распоряжении трудового коллектива "Фармакона", около 8% имели иностранные инвесторы, включая New Century Holdings. <BR>Александр Потапов, директор по экономике АО "Фармакон", сообщил, что дивиденды по итогам 1996 года составили 150 рублей на одну акцию, а по итогам 1995 года - 125 рублей. <BR>Уставный капитал АО "Фармакон" составляет 69,065 млн рублей. Он разделен на 2.762.600 обыкновенных акций номиналом 25 рублей. Переоценку основных фондов общество пока не проводило. Рыночная капитализация АО "Фармакон" (при цене акций 10.000 рублей) равна 27,6 млрд рублей.