08:5615 октября 2020
Из–за пандемии число сделок на петербургском рынке M&A сократилось. Бизнесмены решили переждать сложное время.
В нынешнем году снижение показателей отмечено практически во всех отраслях экономики. Компании в первую очередь сосредоточили свои усилия и направили средства на компенсацию потерь из–за COVID–19. Сохранение занимаемых позиций и поддержание текущей деятельности стало одним из главных трендов года в бизнесе.
"По ощущениям, все прошедшие сделки можно разделить на две группы: те, что давно планировались и даже были начаты, но закрылись только в 2020 году, и операции по распродаже активов теми, кто уже испытывает или предвидит экономические трудности", — отмечает адвокат Илья Кавинский.
Процесс идёт
Вместе с тем, как считает Елена Агаева, руководитель практики слияний и поглощений и корпоративного права АБ "Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнёры" в Петербурге, пандемия затормозила реализацию отдельных, но далеко не всех сделок.
Так, Светлана Гузь, управляющий партнёр бюро юридических стратегий Legal to Business, говорит, что тенденция на усиление экономической концентрации крупных игроков в таких отраслях, как технологии (цифровизация), медицина и фармацевтика, сохранилась. "Каждая из перечисленных сфер с начала года подтвердила свою значимость для экономики, показала, что наименее подвержена ограничению деловой активности. Обществу, несмотря на локдаун, необходимо поддерживать привычный образ жизни: продолжать работать, общаться, учиться, делать покупки, лечиться", — пояснила Светлана Гузь.
Как ни странно, наибольшая активность наблюдается в отраслях торговли и услуг, то есть в отраслях, которые сильнее всего пострадали от кризиса: по наблюдениям юристов, многим компаниям этого сектора экономики грозит банкротство. В этой ситуации объединение средств и ресурсов рассматривается предпринимателями как способ компенсировать потери, а в некоторых случаях — просто выжить и создать предпосылки для развития после окончания пандемии.
Наталья Дятлова, партнёр юридической компании Maxima Legal, обращает внимание на определённую противоречивость российского рынка в целом. "С одной стороны, многие сделки приостановлены или переговоры приняли выжидательный характер, так как сложно оценить риски влияния на бизнес и рынок, — говорит она. — С другой стороны, существует рост числа сделок по приобретению конкурентного или нового для приобретателя направления бизнеса, а также слияние компаний с более сильным партнёром. Например, при нашем юридическом сопровождении за период с начала кризиса по настоящий момент в стадии завершения находятся две сделки: одна из них — покупка биотехнологического производства иностранным производителем, другая — продажа дистрибьюторской сети по реализации в страны ЕС химикотехнологичной продукции, производимой в России".
Масло, завод и турбина
Петербургский рынок M&A продемонстрировал волю к жизни. Так, в марте этого года шведско–датский холдинг ААК объявил о намерении приобрести 75% долей петербургского ООО "НПО “Маргарон”", принадлежащего Евгению Маношкину. Сейчас сделка завершена: теперь петербургская компания называется ООО "Аак Маргарон", а доля Евгения Маношкина, соответственно, уменьшилась до 25%.
"Силовые машины"
Алексея Мордашова весной текущего года объявили о выходе из совместного партнёрства с Siemens — "Сименс технологии газовых турбин" (СТГТ), где российской компании принадлежало 35%. Причиной этой сделки стало желание создать собственную газовую турбину, чему мешали прежние договорённости. Стоимость сделки, по неофициальным данным, может составить $5–6 млн. При этом она до сих пор не закрыта, по данным СМИ, "Силовые машины" могут выйти из партнёрства весной 2021 года.
В августе этого года Федеральная антимонопольная служба рассмотрела ходатайство ООО "Хёндэ Мотор Мануфактуринг Рус", российской "дочки" Hyundai, о приобретении завода General Motors в Петербурге. Ведомство согласовало покупку 94,83% основных производственных средств ООО "Дженерал Моторз Авто" — завод был законсервирован в 2015 году. Сделка пока не завершена, но её размер может составлять порядка $30 млн. В августе же бывший вице–губернатор Петербурга Владимир Лавленцев приобрел почти 20% долей ООО "ОСХ", которое владеет АО "Стройтрансгаз", крупным подрядчиком инфраструктурных объектов. Оставшиеся доли ОСХ принадлежат ООО "Волга Групп" Геннадия Тимченко (№ 1 в Рейтинге миллиардеров "ДП").
Поиск баланса
В следующем году, как прогнозирует Светлана Гузь, большая часть сделок внутри страны будет совершаться без участия иностранного капитала.
"Для инвесторов по–прежнему в приоритете будут цифровые технологии, как в сегменте b2b, так и в b2c. Возможно, мы будем наблюдать более активное участие корпораций с долей участия государства на рынке", — добавляет эксперт.
По оценке Ильи Кавинского, рынок M&A будет искать баланс между двумя основополагающими тенденциями: "С одной стороны, деофшоризация экономики как процесса, управляемого государством, а с другой стороны — вывод сделок за пределы российской юрисдикции. Прежде всего с тем, чтобы избежать даже потенциальной возможности передачи соответствующих споров российским судам, так как стороны сделок по–прежнему не доверяют отечественному правосудию".
Сергей Привалов
старший партнёр юридической компании "ССП–Консалт"
Российский рынок M&A коррелирует с международными рынками: у нас тоже наблюдается преобладание небольших сделок над крупными. Небольшие компании оперативнее реагируют на изменившиеся условия и способны быстрее принимать решения. И петербургский рынок не исключение. Организации пытаются достичь наибольшего синергетического эффекта путём обмена технологиями и опытом в сфере продаж, производства, взаимодействия с работниками и т. д., хорошо зарекомендовавшими себя в условиях снижения спроса.
Елена Рыбальченко
юрист корпоративной практики "Пепеляев Групп" в Петербурге
Сложно оценивать Петербург: город не является лидером ни по объёму, ни по количеству сделок M&A. Но в целом по России "средний чек" по сделкам упал — падение составляет от 10 до 30%, а в некоторых отраслях и ещё больше. Так, в коммерческой недвижимости цена сделки просела на 10–15%, но это касается малого и среднего бизнеса. При этом крупные сделки, такие как покупка "Максидомом" сети Castorama, не являются показательными для сегодняшнего состояния рынка, их подготовка началась ещё до пандемии.
