Георгий Вермишев Все статьи автора
1 августа 2020, 11:37 2919

Спроса не хватает, промышленность обвалилась: кто будет поднимать экономику

Фото: Vostock-photo

Отложенного потребительского спроса не хватит надолго, в промышленности — обвал прибылей на 80 %. Видимо, поднимать экономику со дна будет стройка.

Экономика США во II квартале рухнула на исторические 33%, но это лучше прогноза (–35%). А все опережающие индикаторы бизнес–настроений сигнализируют о выходе из кризиса. Предварительный индекс PMI Composite за июль в еврозоне взлетел до 54,8 пункта (все, что выше 50, говорит о росте экономики). В Великобритании и Австралии индекс подскочил до 57,1 и 57,9 соответственно, в США достиг 50 пунктов. Не очень хорошо чувствует себя только Япония (43,9).

Нивелируя негатив: промышленники Ленобласти выбираются из кризиса легче Петербурга

Нивелируя негатив: промышленники Ленобласти выбираются из кризиса легче Петербурга

343
Светлана Афонина

За этой "зеленой" витриной растущих бизнес–ожиданий скрывается неприятная медицинская статистика, указывающая на приближение второй волны пандемии. Однако эксперты успокаивают, что и финансовые рынки, и бизнес, и потребители уже привыкли к "вирусной повестке".

"Казахстан, Азербайджан и Узбекистан при введении повторных карантинов избрали более мягкую тактику, при этом деловые настроения отреагировали так же сдержанно, так как бизнес попал в уже знакомую ситуацию и был к ней в какой–то степени готов (меньший шок). Другие же страны региона, для которых карантин обходится дороже (например, Армения и Молдова), просто отказались от его возвращения даже при существенном росте заболеваемости", — рассказывает Софья Донец, экономист по России и СНГ компании "Ренессанс Капитал".

Однако больно все равно может быть. По крайней мере на это указывает возобновившийся рост числа обращений за пособиями по безработице в США, где эпидемиологическая ситуация остается неблагополучной. Число таких заявок — 1,43 млн против 1,31 млн 2 неделями ранее.

Неустойчивый спрос

В России признаков второй волны пока нет, но есть другой неприятный тренд. Центральный банк в своем последнем мониторинге финансовых потоков указывает на неравномерность и неустойчивость дальнейшего оживления экономики после непродолжительной фазы быстрого восстановления. Так, отклонение вниз входящих платежей от "нормального" (февральского) уровня без учета нефтянки и деятельности госорганов с 13 по 17 июля вновь выросло, составив 4,6% против 3,3% неделей ранее.

Да, в июне оборот розничной торговли приподнялся над дном (–7,7% по России и –14,1% в Петербурге). Но реализация отложенного спроса — это еще не полноценное выздоровление экономики. Люди вышли в открывшиеся магазины, купили все, чего им больше всего не хватало, но в целом предпочитают сберегать, а не тратить. Так, по оценке ЦБ, нормы сбережений выросли с 8,8% в I квартале 2020 года до 23% во II квартале (это намного перекрывает объемы поддержки домохозяйств, которые составили около 6% текущих доходов).

Это же мы, вероятно, увидим и в динамике трафика в торговых центрах. По данным Watcom group, за первый день полноценной работы в Петербурге их Shopping Index (отражает число посетителей на 1 тыс. м2 торговых площадей) восстановился более чем на 80% от докризисного уровня. Однако эксперты ждут, что позитивная динамика сохранится в течение 1–2 недель, а дальше может пойти на спад. Так происходит в Москве: 13–19 июля Shopping Index там был на 18,8% меньше, чем годом ранее, по итогам 20–26 июля — уже на 23,3%.

Беглов и Дрозденко не нашли в Москве денег на метро

Беглов и Дрозденко не нашли в Москве денег на метро

14393
Дарья Кильцова

Кризис — дело малых

Хорошей новостью может считаться все еще невысокий уровень безработицы в стране (6,2% против 4,4% в 2019 году). Реальные доходы за полгода сократились на 3,7% — тоже могло быть и хуже.

"Доходы большей части населения (в первую очередь зарплаты), судя по статистике Госкомстата и отчетности крупных ретейлеров, пострадали не так существенно", — дополняет Александр Строгалев, персональный брокер "БКС Брокер". Он также указывает на потенциал кредитного спроса: Банк России теперь ждет по итогам года не провала в кредитовании физлиц, а роста на 4–5%, даже при сохраняющихся ожиданиях повышенной нормы сбережений.

Не самую плохую ситуацию с доходами, кстати, подтверждает и налоговая статистика. В Петербурге поступления налога на доходы физлиц сократились в январе–мае всего лишь на 1,7%. Здесь, правда, есть нюанс: не падали именно белые зарплаты. "Вопрос в сильном падении доходов в сервисном секторе, в котором очень большая доля серых доходов", — считает Строгалев.

Также экономику поддерживает тот факт, что пока что государство не допустило проблем у крупных компаний. "Специфика текущего кризиса — в ударе по реальному сектору, особенно сегменту малого и среднего предпринимательства, — считает Роман Ромашевский, финансовый директор VR_Bank. — Поэтому волны громких банкротств может и не быть: гиганты промышленности имеют запас ликвидности, открытые кредитные линии банков, прямую поддержку государства. Даже в наиболее пострадавшем сегменте, авиации, в России не выпала ни одна компания".

Прибыли упали в 2 раза

Но выживать — не значит процветать и развиваться. По данным за январь–май, прибыли петербургского бизнеса сокращались катастрофическими темпами: на весь город заработать удалось 203 млрд рублей, что на 56% меньше прошлого года.

Вряд ли должен удивлять глухой убыток категорий "развлечения и досуг", "деятельность профессиональная, научная и техническая", а также гостиничного сектора (–3,8 млрд, –5,7 млрд и –9,3 млрд соответственно). Но то, как провалилась прибыль у обрабатывающих производств, уже пугает. За 5 месяцев им удалось заработать 53,9 млрд рублей, что на 78,9% меньше, чем годом ранее.

"Если по автомобилестроению есть спад, то по цепочке страдают сопряженные отрасли, а это тысячи предприятий, — объясняет профессор СПбГЭУ Елена Ткаченко. — С другой стороны, у нас многие машиностроительные предприятия находятся в середине цикла, а если они не сдали продукцию, то у них нет и прибылей. Сейчас у предприятий оборонки постоянно растет накопленный убыток. По сравнению с прошлым годом он увеличился еще на 2%. То есть даже там, где все финансировалось, никто ни в какие отпуска не уходил, потому что оборонка продолжала работать весной, у нас все равно растет убыток, потому что эти кризисные явления инспирировали инфляцию издержек, а цены никто пересматривать не собирается".

Ситуация не приведет к банкротству, поскольку стратегические предприятия пока что защищены соответствующим мораторием. Но может привести к заморозке инвестиций.

"Единственный, кто у нас активно вкладывает в подобных условиях, — это корейцы, которые рассматривают подобные ситуации как плацдарм для рывка, — рассказывает Елена Ткаченко. — Неслучайно сейчас Hyundai запросил у ФАС покупку платформы General Motors. Это уже классика: как только кризис, наши коллеги начинают новый виток развития. А у остальных нет денег! Либо они откладывают инвестиции до более благоприятного момента, потому что ждут, что инвестиционные товары подешевеют".

Зато хорошую прибыль показали петербургские застройщики (+3,6 млрд рублей против 3 млрд убытка годом ранее), объемы строительных работ в Петербурге за полугодие даже на 0,3% выросли. Так что пока выглядит все так, что поднимать экономику в России будут "по–хрущевски", импульсом больших строек.

"Строительный бум как рецепт макроэкономического роста известен еще с 30–х годов XX века, с политики “Нового курса” Рузвельта и процветания кейнсианской теории, — напоминает Роман Ромашевский. — Правда, тогда акцент делался на инфраструктуру. В сегодняшних условиях вложения в мосты и дороги — проекты минимум на пятилетку, а ипотека и жилищный бум позволят обеспечить экономический рост гораздо раньше".

"Другая потенциальная область развития — информационные технологии, налоговый маневр в этой отрасли — шаг в данном направлении", — добавляют экономисты "Ренессанс Капитала".

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter
Новости партнеров
Реклама