Нефть поддерживает рынок, но этого мало

Цены на нефть марки Brent сохраняют позитивную динамику. За прошедшие 2 месяца они выросли на 43%, более чем до $40 за баррель (с начала года снижение составило 39%), что лишь немного превзошло наши ожидания. В четверг стоимость нефти Brent увеличилась еще на 1,7%, достигнув $41,4 за баррель к концу торговой сессии. Мы полагаем, что до конца года цены на нефть останутся на уровнях, близких к текущим значениям. Сланцевая добыча в США, как и ожидалось, быстро снижается, и баланс рынка будет достигнут к осени. Мы ожидаем, что стоимость барреля будет находиться в диапазоне $35–45.

На фоне роста стоимости нефти в лидерах нефтегазовой отрасли в четверг "Русснефть" (+2,9%), "Татнефть" (+1,9% — обыкновенные и +1,2% — привилегированные), "Роснефть" (+0,5%). Драйвером роста акций "Татнефти", в частности, стали новости о сокращении инвестпрограммы в 2020 году на 20%. Это позволит увеличить свободный денежный поток, который является базой для расчета дивидендов, на 25 млрд рублей. Менеджмент заявил, что "Татнефть" продолжит выплачивать промежуточные дивиденды в 2020 году, но ограничится минимальным объемом выплат в размере 50% от прибыли. Компания, скорее всего, продолжит выплачивать большую часть или даже весь свободный денежный поток в качестве дивидендов.

Среди акций второго эшелона в лидерах роста бумаги платежного сервиса QIWI. Компания осуществила продажу проекта потребительского кредитования "Совесть" Совкомбанку. Сумма сделки составила 6–6,5 млрд рублей. Для QIWI проект был убыточным и снижал прибыльность. Акции позитивно отреагировали на сделку, прибавив 7,5%. В лидерах снижения бумага "ВСМПО–Ависма" (–3,3%). Если компания не получит новые заказы, то в сентябре может остановить производство. Вполне возможно, что по итогам 2020 года "ВСМПО–Ависма" получит убыток и откажется от дивидендов. В ближайшее время мы ожидаем движение индекса Мосбиржи в диапазоне 2700–2800 пунктов. Практически завершен сезон квартальных отчетностей, на динамику стоимости акций будут оказывать влияние макроэкономическая обстановка и внешние факторы.