Ростовщики решили наказать спекулянтов

Микрофинансовая компания "Домашние деньги" 25 апреля 2018 года сообщила, что не будет исполнять оферту по выкупу своих облигаций, назначенную на 26 апреля. Свое решение она мотивировала тем, что это будет несправедливо по отношению к другим инвесторам компании. По данным "Домашних денег", всего инвесторы подали заявки на общую сумму 1,14 млрд рублей. Как написала компания в своем пресс–релизе, "более 700 млн рублей из общего объема компания оценивает как спекулятивные инвестиции, совершенные в рамках I квартала 2018 года при котировках бумаг 30–50% от номинала (доходность спекулятивных инвестиций к оферте даже выше ограниченных ЦБ ставок для займов "до зарплаты")". То есть ростовщиков возмутило то, что кто–то из покупателей их бондов мог заработать на этих бумагах больше, чем сами они зарабатывают на наиболее доходном виде своих займов. Апелляция к справедливости из уст представителей отрасли, вокруг которой то и дело вспыхивают скандалы из–за жесткого обращения с должниками, выглядит смешно.

Главный исполнительный директор "Домашних денег" Андрей Бахвалов недавно в разговоре с журналистами упирал на тот факт, что, так как привлекать денежные средства от физических лиц, не являющихся учредителями, участниками или акционерами, теперь могут только МФК, россияне начинают с большим доверием относиться к этому инструменту инвестиций. Действительно, в 2017 году ЦБ ограничил круг микрофинансовых организаций (МФО), которые могут привлекать средства населения. Все участники этого рынка поделились на две группы: микрофинансовые компании (МФК), имеющие право привлекать деньги населения, и микрокредитные компании (МКК), работающие исключительно на средства собственников и привлеченные средства юрлиц. По состоянию на 6 февраля 2018 года привлекать инвестиции физлиц могли лишь 63 МФК из более чем 2 тыс. МФО.

Привилегированный статус "Домашним деньгам" не помог. По очередной оферте владельцы предъявили к выкупу более 90% облигаций, и у эмитента не хватило денег на удовлетворение всех заявок. Надо отметить, что держателей этих облигаций на самом деле логичнее относить к спекулянтам, а не к инвесторам: МФК даже при первичном размещении предлагают по бондам доходности 16–20% годовых, что в 2–3 раза выше ставок по депозитам. А уж покупая такие бумаги на вторичном рынке по ценам 30–50% от номинала, на своевременное погашение рассчитывать абсолютно наивно. Возможная реструктуризация облигаций "Домашних денег" уже не первая в истории компании. В 2016 году она уже провела реструктуризацию одного из облигационных займов путем увеличения срока погашения на 2 года. Ряд экспертов уверены, что "Домашним деньгам" в случае необходимости окажут поддержку другие крупные МФК, поскольку дефолт компании больно ударит по всему рынку. Другие заявляют, что крупные МФК будут только рады, что с рынка уйдет игрок, который занимает лидирующие позиции, и они смогут восполнить вакуум. Но в целом у большинства инвесторов очень короткая память: в будущем, увидев доходность, существенно превышающую среднерыночную, они вновь понесут деньги в рискованные проекты.