О микрофинансовых организациях и их трендах: почему растут инвестиции в МФО

Константин Зусманович, Financial Mechanics:

Тема микрофинансовых организаций неоднозначна. С одной стороны, если есть спрос, должно быть и предложение, а с другой — спрос на микрозаймы существует только среди наименее обеспеченной и наименее финансово грамотной части населения… и далеко не факт, что он идет ей на пользу.

По моему личному мнению, именно существованием МФО спрос на их услуги в значительной степени и поддерживается — ни к чему другому такая модель бизнеса привести не может.

Пара слов о самом бизнесе микрозаймов. Суть его, хотя и с сильными упрощениями, можно разъяснить достаточно легко:

1. Работа с высокорискованными заемщиками, в большинстве своем имеющими невысокие доходы, низкую финансовую грамотность и невысокую платежную дисциплину. То есть теми заемщиками, с которыми не могут или не хотят работать нормальные банки — слишком рискованно.

2. Как следствие, необходимость компенсировать высокие риски высокими же ставками, в пересчете на годовую доходность — заоблачными по сравнению с банковскими. Принцип "пусть 20-30-50% заемщиков деньги не вернут, — ничего, остальные заплатят за всех". Соответственно, частое и регулярное использование микрозаймов с такими процентами крайне негативно сказывается на финансовом положении заемщиков. Примерно как утоление жажды холодной водой во время ангины.

3. Второе следствие — возможность заработать больше для тех, кто предоставляет фондирование для МФО. Естественно, при благоприятном стечении обстоятельств — то есть если МФО выживет.

4. Ну и наконец, вполне естественный интерес регулятора к этому виду бизнеса — последние годы ЦБ активно пытается регулировать деятельность МФО.

Что же до содержания статьи, то тут тоже есть несколько моментов, на мой взгляд, заслуживающих комментария:

1. Рост числа инвесторов на 50%, а объема инвестиций на 38% говорит о том, что в среднем в МФО начал вкладываться более мелкий (а значит, и в среднем менее грамотный) инвестор, зачастую, как мне кажется, ослепленный высокой доходностью и не видящий всегда стоящих за ней более высоких рисков. Иными словами, в эту игру начинают втягиваться массы любителей легких денег, не сильно понимающих, на что они идут. И лично я нехватку таких людей и их денег, упомянутую в статье, могу только приветствовать.

2. Треть МФО ушли в тень — лично мне кажется, что тут причина не столько в недостатке ресурсов, сколько в самом характере бизнеса (см. выше) и п.3 (см. ниже).

3. А вот усиление регуляторных требований — это существенный фактор. Полагаю, что именно он играет ключевую роль в теневых тенденциях.

4. Уголовную ответственность за нелегальную финансовую деятельность подобного характера также можно приветствовать.