Дивидендные выплаты ПАО "МРСК Северо-Запада" станут очередным разочарованием для инвесторов. Компания выплатит по итогам 2016 года четверть прибыли по РСБУ, или 0,116 копейки на акцию — это в 3,66 раза меньше, чем годом раньше.
Акционеры петербургского ПАО "МРСК Северо-Запада" проголосовали сегодня на годовом общем собрании за выплату дивидендов по итогам прошлого года в размере 0,0011608 рубля на акцию. Такой размер дивидендов рекомендовал ранее совет директоров компании. По итогам 2015 года компания выплатила в 3,66 раза больше, 0,004254 рубля на акцию, хотя прибыль в прошлом году сократилась не так значительно.
Согласно годовому отчету, чистая прибыль МРСК Северо-Запада за 2016 год по российским стандартам бухучета (РСБУ) составила 457 млн рублей против 644 млн за 2015 год. Падение этого показателя составило таким образом 29%. Из этой суммы 323 млн рублей компания направит на развитие, 23 млн — в резервный фонд. На дивиденды выделено лишь 111 млн рублей, или 24% чистой прибыли.
Между тем Минфин РФ в последние месяцы настойчиво продвигал идею, что подконтрольные государству акционерные общества должны выплачивать в виде дивидендов половину чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какая сумма больше. Поэтому некоторые эксперты ожидали от МРСК Северо-Запада вдвое большей суммы дивидендов.
"Для нас дивиденды МРСК СЗ в 24% от прибыли по РСБУ или в 19% по МСФО, конечно, стали разочарованием, так как другие МРСК, которые имели прибыль по итогам 2016 года, выплатят инвесторам не менее 40% своего дохода, — отмечает Владимир Киселев, финансовый аналитик ИК "ДОХОДЪ". — Судя по всему, руководство компании пошло на такой шаг из-за нежелания дополнительно увеличивать долговую нагрузку, чтобы нарастить инвестиционную программу в 1,5 раза в 2017 году. Однако, при желании, дивиденды могли бы быть существенно выше, и это положительно бы сказалось на стоимости компании. Соответствующие возможности у МРСК СЗ были. Итог такого решения — падение цены акций МРСК СЗ на 20% с начала года. Портфель акций МРСК, которые выплатили более высокие дивиденды, вырос в стоимости с начала года на 7%. Портфель МРСК, которые вовсе не выплатили дивиденды, потерял 29%".
Несмотря на падение цены акций МРСК СЗ с начала года, по сравнению с уровнем годовой давности они стоят примерно столько же. Сегодня в 17:00 эти бумаги стоили на Московской бирже 4,26 копейки за штуку, тогда как 10 июня 2016 года (13 июня был выходным днем) — 4,34 копейки.
Государство контролирует МРСК Северо-Запада через дочернее ПАО "Россети", которому принадлежит 55,38% в капитале петербургской компании. Само ПАО "Россети" также игнорировало пожелание Минфина РФ. Согласно рекомендации совета директоров "Россетей", дивиденды на обыкновенную акцию по итогам прошлого года составят 0,006 рубля на обыкновенную акцию и 0,368 рубля — на привилегированную. В сумме с учетом промежуточных выплат за I квартал 2016 года сетевая компания заплатит акционерам по итогам прошлого года лишь 3,785 млрд рублей дивидендов, или 5% чистой прибыли по МСФО.
В целом финансовые показатели МРСК Северо-Запада за прошлый год в основном улучшились. Например, выручка от реализации продуктов (услуг) по российским стандартам бухучета подросла на 7%, до 42,4 млрд рублей. По международным стандартам выручка выросла даже чуть побольше: на 7,5%, до 45,5 млрд рублей. Кроме того, компания сумела сократить задолженность, как дебиторскую, с 15,3 млрд до 13,5 млрд рублей, так и кредиторскую — с 13,5 млрд до 12,7 млрд рублей.
