Снижение акций будет умеренным

Неделя началась с продолжения коррекции на фондовом рынке. Индекс ММВБ снизился в понедельник на 0,61%, до 1950,51 пункта.

Новостных поводов для пессимизма пока нет, но на котировки давит продолжающийся отток средств из фондов, инвестирующих в ряд секторов. Негативная динамика наблюдается в энергетике. Аутсайдерами вчера выступили бумаги ФСК ЕЭС, упавшие в цене на 3,48%, до 0,1774 рубля, "Россетей" (–3,08%; 0,0833 рубля) и "ТГК–1" (–4,54; 0,011675), их котировки обновляют минимумы с лета прошлого года или приближаются к ним.

Тревогу вызывают и акции компаний сектора черной металлургии — НЛМК (107,29 рубля; –1,57%) и ММК (31,005; –3,41%). По ним мы еще не наблюдали крупных продаж со стороны институционалов, но, на мой взгляд, фонды будут сокращать позиции в этих бумагах на фоне высоких темпов снижения с начала года. Дивиденды не являются фактором поддержки из–за относительно низкой доходности на текущих уровнях (7% у "Северстали", менее 4% — у других компаний сектора).

Бумаги нефтегазового сектора также в основном снижаются. Главным событием недели будет заседание ОПЕК. Игроки ожидают, что картель продлит действие соглашения на 9 месяцев. Однако снижение объемов добычи для компаний сейчас важнее, чем рост цены на нефть, которая достигала $54 за баррель Brent.

Особенно сильно данный фактор действует в отношении "ЛУКОЙЛа" (2811 рублей; –1,37%), который уже сократил добычу на 11% на высокорентабельных месторождениях в Ираке.

Я ожидаю, что фондовый рынок продолжит коррекцию в течение недели. С технической точки зрения уровнем поддержки видится отметка 1900 пунктов по индексу ММВБ. Снижение будет умеренным, поскольку акции энергетики и металлургии не преобладают в индексе.

Лучше рынка, на мой взгляд, будут акции Московской биржи (101,45; –1,02%), ГМК "Норильский никель" (8275; –0,36%), "Газпрома" (122,52; –1,34%), ретейлеров.

На валютном рынке я ожидаю движения доллара в диапазоне 56–58 рублей до конца недели. Недавно фиксировался большой спрос на валюту со стороны нерезидентов. Объем торгов был рекордным с начала 2016 года. Но сейчас давление на рубль слабеет, а в конце недели его поддержат дорогая нефть и налоговый период.