Нефть готовится к ценовому рывку

Вчерашний день для рынков оказался довольно спокойным. Индекс ММВБ завершил торги снижением всего на 0,17%, на отметке 2094,65 пункта.

Доллар перестал расти

Курс доллара в течение дня преодолевал уровень 65 рублей наверх, но к концу торгов откатился к 64,6 рубля. Доллар возобновил укрепление против евро в течение дня, тем не менее индекс доллара, включающий котировки валюты США против 10 основных валют, показал умеренное ослабление.

Стоит отметить, что вероятность повышения ставки ФРС США в декабре оценивается рынком на уровне 100%. В то же время валюты развивающихся рынков показали вчера умеренное укрепление после фронтального падения, наблюдавшегося на прошлой неделе. Особенно в ходе торгов выделялся южноафриканский ранд, показавший прирост свыше 2,5%. Большинство других валют ограничилось вчера ростом в рамках 1%.

Цены на нефть показали некоторый отскок на фоне возобновившейся робкой надежды рынков на возможность сокращения добычи нефти по результатам встречи ОПЕК в среду. Вчера министры нефти стран ОПЕК уже начали собираться в Вене для проведения саммита, на котором попытаются окончательно согласовать условия первого за 8 лет сокращения добычи. Прилетающие в Вену министры пока настроены не слишком решительно, информационные источники сообщили о том, что прибывшие делегаты перспективы соглашения оценивают довольно туманно.

Если соглашение будет подписано, цены на нефть могут пробить отметку $55 за баррель сорта Brent, в случае негативного исхода нельзя исключать падения ниже $44 за баррель. На сегодняшний день мы оцениваем несколько выше вероятность того, что соглашение все–таки будет достигнуто. Способность к достижению соглашения картелем может означать состоятельность ОПЕК в целом как организации, готовой принимать меры для регулирования рынка.

Добавляет волатильности и неопределенности рынкам и итальянский фактор. Европейский рынок акций вчера оказался под давлением из–за снижения итальянских акций на фоне опасения по поводу референдума в Италии, который состоится в воскресенье, 4 декабря. По его итогам премьер–министр Италии Матео Ренци может уйти в отставку. Это произойдет в случае, если избиратели не поддержат его конституционную реформу.

Помимо всего, рынки находятся в ожидании важнейших данных этой недели по рынку труда США, которые выйдут в пятницу и будут являться ключевой статистикой перед декабрьским заседанием ФРС. В целом особых сюрпризов от данных по рынку труда мы не ждем, прогноз группы Nordea по созданию новых рабочих мест составляет 165 тыс., что несколько ниже конcенсус–прогноза Reuters, который составляет 175 тыс. В случае выхода реальных данных на уровнях выше 150 тыс. это может свидетельствовать об относительном здоровье рынка труда США, что окажет нейтральное воздействие на фондовые площадки. Кроме того, мы ожидаем снижения уровня безработицы в США на 0,1%, до уровня 4,8%.

Чуть ранее на неделе выйдет статистика по индексу ISM, традиционно рынки обращают существенное внимание на данный индекс. Ожидается, что индекс за ноябрь окажется лучше предыдущего значения, это дополнительный фактор в пользу поддержки курса ФРС на повышение ставки.

Ситуацию в промышленности Китая на неделе будет характеризовать статистика по индексам PMI, которая будет опубликована в четверг. Мы предполагаем, что и данные в этот четверг, и дальнейшая статистика, которая будет опубликована в ближайшие месяцы, могут показать некоторое ухудшение, что будет вызвано эффектом от усиления регулирования в стране. Тем не менее индексы будут оставаться выше 50 пунктов, что однозначно свидетельствует о позитивной динамике в производственном секторе Китая.

Повышенная волатильность

Сегодня мы прогнозируем повышенную волатильность рубля на фоне отсутствия однозначных ожиданий по решению ОПЕК на саммите 30 ноября. При отсутствии существенного негативного фона рубль будет тяготеть к диапазону 64,2–64,7 против доллара. Рынок акций может в течение дня консолидироваться вблизи уровней 2090–2100 пунктов по индексу ММВБ.

Далее в течение недели мы предполагаем укрепление рубля с переходом в диапазон 62–63 рубля за доллар в случае достижения ОПЕК договоренности об ограничении добычи, в противном случае может произойти падение к уровням 65,5–66 рублей за доллар. Индекс ММВБ может показать рост к уровням 2130–2150 в случае позитивного исхода и падение к уровням 2035–2050 в случае негативного итога встречи нефтепроизводителей.