Почему дешевая нефть не разрушит американскую нефтепромышленность

Цена на нефть, немного поплясав у отметки $60, шагнула вниз, и всем, кто в России следит за ее акробатическими танцами, пришлось задержать дыхание. А может быть, выдохнуть с облегчением. Башковитые люди наверняка строчат сейчас аналитические записки, в которых как дважды два четыре доказывают, будто дешевая нефть сокрушит американскую нефтепромышленность, обрушит доллар, спровоцирует отделение штата Техас. И так далее.

С одной стороны, причину такой убежденности проще всего найти в содержании должностных обязанностей апокалиптических аналитиков. Ну работа у людей такая — предсказывать крах Америки, как у их отцов была работа высматривать отблески зари коммунизма. Люди на службе. Но что делать, если эти люди искренне верят, будто "нефть за сорок", (или "за тридцать", "за двадцать"), означает крах американской нефтянки? Потому что существует некая страшная "себестоимость добычи", и если цена опустится ниже магической цифры, то "себестоимость", эта ужасная старуха с клюкой, опрокинет нефтяные вышки, обратит нефть в недра земли и обесценит доллар.

На самом деле экономисты не оперируют единым понятием "себестоимость", они говорят о постоянных, переменных и предельных издержках. Проще всего, буквально на пальцах, содержание понятия "предельные издержки" объясняет Пол Хейне в увлекательной и легко написанной книге "Экономический образ мышления". Допустим, говорит Хейне, вы купили бутерброд — за доллар, однако, попробовав его, поняли, что блюдо вам не по вкусу. Каковы будут ваши предельные издержки, если оставить бутерброд на тарелке? Доллар? 90 центов? Ничего подобного, объясняет экономист, что потрачено, то потрачено. Предельные издержки определяются ценностью всех тех возможностей, от которых придется отказаться, если вы поступите определенным образом. В смысле недоеденного бутерброда это может быть отказ от возможности угостить свою собаку, например. У вас нет собаки? Но у кого–то она есть, и этот кто–то согласен взять ваш бутерброд за 10 центов. Соглашаться? Разумеется, да, ведь в этой ситуации вы выбираете между 10 центами и… правильно, их отсутствием. Неудачно потраченный вами доллар вам никто возвращать не обязан. Разница между тем, что вы заплатили, и тем, что вы можете выручить при перепродаже, носит название "подлинных необратимых издержек". Такие издержки "могут служить источником горьких сожалений или наглядным уроком на тему об опасности импульсивных покупок, но они больше не являются затратами, в каком бы то ни было смысле относящимися к экономике сегодняшних решений", объясняет Хейне. Так же рассуждает и нефтедобытчик. Снижение цен на нефть может заставить его более осторожно относиться к проектам разработки новых месторождений, но не будет причиной остановить эксплуатацию уже запущенных, причем интенсивную. Поскольку лучше выручить какие–то деньги, чем не выручить никаких. Это совершенно рыночная ситуация: некоторые группы покупателей в определенный период времени могут быть "убыточными", если учитывать сумму постоянных и переменных издержек. Главное, чтобы сумма доходов со всех групп клиентов покрывала постоянные издержки вашего бизнеса.

Но неужели люди, принимающие решения в нефтедобывающей стране, могут рассуждать "не так"? Конечно, могут. Взять хотя бы нашумевшую историю с отменой электричек РЖД, которая была мотивирована неспособностью "покупателей" (региональных бюджетов) оплачивать так называемый экономически обоснованный тариф, разработанный железнодорожниками. Тариф этот не составляет тайны, структура затрат, положенная в его основу, тоже не секрет. Около половины этих затрат приходится на "постоянные издержки", то есть такие, которые компания несет вне зависимости от того, ходят электрички или нет. Но, если вы отмените электрички (то есть не продадите перевозку вообще), постоянные издержки вам также не компенсирует никто! И где же здесь "маржа"?

Однако люди, отменявшие электрички, принимали решения в другой логике. В логике человека, решившего любой ценой вернуть "необратимые издержки", вызванные… неудачным планированием, завышением расходов, управленческой некомпетентностью — для экономического анализа это не так уж важно. Главное, что попытка возмещения этих издержек экономически абсурдна и так или иначе завершится провалом. Другое дело, что провал этот может принять разнообразные формы.