Директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен - о ценах на нефть и газ и о последствиях их колебаний.
Нефть достаточно хорошо стабилизировалась в последние несколько лет, ее цена колеблется в пределах $90 – 125. Но из–за того что начинается повышение добычи в США, верхняя граница колебаний смещается со $125 на $120. Таким образом, наиболее вероятный диапазон колебаний на ближайшие несколько лет — $90 – 120 за баррель сорта Brent. Средняя цена будет около $110 за баррель. В этом году она пошла немножко ниже, в следующем — еще немного ниже пойдет. Вероятно, средняя цена в 2014 году будет $105 – 106 за баррель.
Причина того, что ниже $100 за баррель цена нефти не пойдет, заключается в том, что все производители заинтересованы в высокой цене, и у них достаточно инструментов, чтобы удерживать ее высокой. ОПЕК, Россия и даже США, где большая часть добычи идет из сланцев, не дадут нефти сильно подешеветь. Сланцевая нефть дорогая, ее себестоимость такова, что и при нынешних ценах на нефть она окупается с трудом. Как только цена нефти начнет уходить ниже $100 за баррель, Саудовская Аравия тут же перекроет добычу. Ключи к рынку нефти сейчас именно у саудитов, они могут очень гибко увеличивать и сокращать добычу.
С другой стороны, несмотря на то что мы видим в этом году замедление мировой экономики и в следующем году оно продолжится, спрос на нефть останется высоким. Рост потребления нефти ожидается в основном со стороны Китая, который в последнее время обеспечивает половину прироста спроса на нефть.
В Японии, Европе и США будет экономический рост, но там это может и не привести к росту спроса на нефть, потому что там подъем экономики не сильно связан с увеличением потребления энергии. Китай же, хоть и замедлил в этом году рост ВВП до 7,5%, продолжает наращивать стратегические резервы нефти. Китайцы хотят довести запасы нефти до такого уровня, чтобы ее хватало на 3 месяца потребления. Это будет поддерживать и спрос на нефть в ближайшее время, и цены.
Кроме того, есть ряд геополитических событий, которые также толкают цену нефти к высоким уровням. Сейчас сохраняется напряженность вокруг Ливии и Ирана. Если Иран все–таки договорится с США и санкции прекратятся, тогда иранская нефть пойдет на рынок. То же самое касается Ливии, она старается увеличить поставки на мировой рынок.
В последние 5 – 10 лет цены на рынке нефти диктовали прежде всего производители. Сейчас ситуация меняется. Рынок будет более сбалансированным. Добыча в традиционных странах — поставщиках нефти стагнирует, зато на рынке прибавляется сланцевой нефти. В результате цена будет колебаться в боковике.
Что касается газа, он сейчас очень дешев в США. Потребители в Японии и других азиатских странах платят за газ в 5 – 6 раз больше, чем в США. Но если США начнут экспортировать газ, это приведет к тому, что цены в самих США начнут повышаться. При этом азиатские цены пойдут вниз. Европейские цены при этом останутся примерно на том же уровне.
Из сказанного следует, что России не стоит опасаться падения доходов от экспорта углеводородов, если добыча не будет падать. Но то, что российский бюджет сейчас является бездефицитным при среднегодовой цене нефти $110 за баррель, опасно, поскольку цена может оказаться и ниже.
