Банки спят и видят, как ставки пойдут вниз

dpmoney: Еще несколько месяцев назад ставка 14% годовых по рублевому депозиту считалась пределом мечтаний. Сейчас можно найти ставки в 18-20%. Как долго банки смогут выдерживать такие темпы?

Андрей Шалимов: Рост рублевых ставок – это оборотный процесс курса валютного движения. Пока есть тенденция, что курс рубля может уйти наверх, ставки тоже будут иметь тенденцию к росту. И наоборот: как только у участников рынка возникнет уверенность, что курсового движения наверх больше не будет, ставки пойдут вниз. Но есть еще и дополнительный нюанс. Если дефицит бюджета в 3,5 млрд рублей правительство, как обещает, будет восполнять деньгами из всяких резервных фондов, эта ликвидность, если она реально выплеснется, ставки чуть-чуть придавит.

Весь вопрос в том, что пересилит. Пока валютный страх больше и поэтому банки снижать ставки не готовы. Но, я думаю, что все крупные банки спят и видят, как месяца через три рублевые ставки пойдут вниз.

dpmoney: Ставки по вкладам в иностранной валюте сейчас наоборот снижаются. Если начнется обратный процесс – они вновь подрастут?

А.Ш.: Если не случится чего-то катастрофического, долларовые ставки в ближайшие год-два останутся на текущем низком уровне. Потом, конечно, в Штатах начнет повышаться инфляция и потянет эти ставки за собой наверх. Но это изменения не сегодняшнего дня.

dpmoney: Вернутся ли на рынок времена "дешевых" кредитов?

А.Ш.: С кредитами дела посложнее, потому что помимо просто цены денег на ставки влияет кредитный риск. Пока ставки по кредитам будут очень высокие. Думаю, что банки типа "Хоум Кредит" будут держать их на уровне 30-40% и выше. Возврат к дешевому кредитованию на уровень 15-18% в рублях – я думаю, на сегодняшний момент это дешевые ставки – будет возможен только в том случае, если реально рублевые процентные ставки, по которым деньги будут брать сами банки, на срок до года понизятся хотя бы в район 12-13%. Пока это перспектива отдаленного будущего. Поэтому в оживление на рынке кредитования в этом году я не верю.

dpmoney: Что, по-вашему, будет дальше с курсом рубля?

А.Ш.: Лично я пока настроен по рублю не очень оптимистично. Думаю, что "низ" мы еще не видели.

dpmoney: Какие угрозы для рубля остаются доминирующими?

А.Ш.: Первая и самая серьезная угроза – это что нефть уходит вниз. А второе, что сформировалось дефицитная структура бюджета. Налоговые поступления резко падают, а расходы надо осуществлять. Это дает определенный рублевый навес, который раньше убирался во все эти резервные фонды и люди привыкли, что лишние рубли с рынка уходят. Сейчас эти лишние рубли начнут возвращаться и я думаю, что существенная их часть может уйти в валюту. То есть опять же по доллару на верх. Вот две вещи, которые меня делают пессимистом.

dpmoney: И каков ваш прогноз на конец года? Сколько рубль еще может потерять?

А.Ш.: Думаю, что может быть придется протестировать 40 рублей за доллар. Но более реалистично, я все-таки надеюсь, что доллар останется в коридоре 32-38 рублей.