Россия должна поторопиться занять за рубежом

В тон ему прозвучали и заявления директора департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергея Швецова, который сказал, что России следует экономить резервы и увеличивать госдолг, так как шансы на выход из кризиса в 2009 году призрачны.

"Трудно поспорить с правильностью хода мысли Сергея Швецова и Константина Вышковского, однако неизбежно встает вопрос, к чему тогда ранее премьер Владимир Путин и министр финансов Алексей Кудрин заявляли, что вопрос с внешними заимствованиями на 2009 год закрыт? – интересуется аналитик НБ "Траст" Павел Пикулев. – Подобная непоследовательность в высказываниях является хронической патологией системы коммуникаций российской власти с обществом. Правда, наиболее ярко она проявилась не сейчас, а при девальвации рубля, которую долго обещали не допустить. Такая непоследовательность серьезно подрывает доверие инвесторов к высказываниям представителей власти, и негативно влияет на инвестиционный климат".

Что касается самих заимствований, то по мнению эксперта, действительно, лучше занимать до того, как будут исчерпаны резервы, так как их исчерпание неизбежно повлечет за собой снижение рейтингов и ухудшение условий заимствований. "Тем не менее, на наш взгляд, рассчитывать на внешние заимствования в 2009 году все же не стоит", - добавил он.

Ожидаемый бюджетный дефицит на 2009 год составляет около $90 млрд. Для сравнения: все последние сделки по размещению суверенных еврооблигаций EM по объему не превышали в последнее время $1-1,5 млрд. "Мы полагаем, что в течение года можно разместить 5-6 траншей суверенных еврооблигаций до $2 млрд каждый, да и то ценой существенного расширения суверенных кредитных спредов, - говорит эксперт. - Привлеченные таким образом $10-12 млрд не решат проблему бюджетного дефицита, но серьезно ухудшат возможности по выходу на рынок внешнего долга квазисуверенным заемщикам ("Газпром", "Транснефть", ВТБ), которым сейчас также нужны внешние займы. Так стоит ли пробовать?"

Второй путь – обращение в международные организации – вообще закрыт, уверении аналитик. "Скорее, наоборот, на саммите G20 потребуется дополнительный российский взнос в бюджет этой организации", - подчеркнул Павел Пикулев.

"Третий путь – двусторонние сделки с "богатыми" странами, - продолжает эксперт. - Например, с Китаем. Мы не исключаем, что таким образом можно привлечь сразу несколько десятков миллиардов долларов, однако условия привлечения, вероятно, окажутся очень жесткими, да еще и обремененными политическими обязательствами".

Четвертый путь – обращение к внутренним валютным ресурсам. После плавной девальвации российская экономика ими наводнена, и далеко не все из них, по мнению аналитика, будут востребованы для выплаты внешних долгов. "Мы не думаем, что в ближайшее время эти ресурсы будут вновь конвертированы в рубль, ввиду очень высокой инертности мышления населения и нефинансового бизнеса. С пользой распорядиться этими валютными ресурсами – важнейшая задача, решение которой поможет хотя бы частично профинансировать бюджетный дефицит. Мы полагаем, что если создать удобный легко рефинансируемый в ЦБ валютный инструмент, ориентированный на внутренний рынок, то он найдет больший спрос, нежели ОФЗ", - добавил он. Об этом пишет Финанс.