Сколько можно "кормить" Bank of America

Удивительное падение BofA с вершины мирового олимпа свидетельствует о двух ключевых факторах. Первый - даже казавшиеся относительно надежными банки-кредиторы все равно становятся жертвами глобального кризиса, которые находит в этих банках бреши, проникает внутрь и приводит к многомиллиардным убыткам. Второе - выделенные Белым домом для BofA $138 млрд не помогли.

Если администрация Барака Обамы хочет изменить стратегию помощи банкам, то ей надлежит думать по-крупному. Стабилизационные кредиты в их нынешнем виде представляют собой не более чем временное тонизирующее средство, которое помогает BofA переваривать купленный им банк Merrill. Но главная проблема не решена.

Неизвестно пока, что делать с масштабными токсическими активами, оцениваемыми в сотни миллиардов долларов ($500 млрд по оценке Goldman Sachs), которые лежат на балансе банка. "Они подобны раковой опухоли, которую вам нужно просто отрезать", - говорит профессор права в Университете Сан-Диего Фрэнк Партной.

Эта хирургическая операция вылетит в копеечку - BofA потребуется еще $80 млрд, чтобы справиться с убытками и выстроить здоровую структуру капиталов, как считает аналитик FBR Capital Markets Пол Миллер-младший.

Но ни один стабилизационный пакет, если быть честными, не решил всех проблем BofA, многие из которых возникли по вине самого банка. Его глава Кеннет Льюис, возможно, и не находился бы сейчас под таким давлением со стороны акционеров, если бы не решился приобрести Merrill почти сразу после покупки ипотечного брокера Countrywide Financial за $4,2 млрд и приобретения за $21 млрд розничной банковской сети LaSalle Bank.

Для начала стоит сказать о том, что вся сделка по покупке Merrill проводилась в удивительной спешке. Одного эксперта BofA по деривативам бросили после 14-часового рабочего дня изучать цифры Merrill. В общей сложности у BofA было только 24 часа на то, чтобы проверить баланс приобретаемого им банка и принять решение.

"На полноценное изучение всех активов Merrill требовалось гораздо больше времени, чем нам реально дали", - жалуется один из высокопоставленных сотрудников BofA, работающий близко к руководству банка.

Советники Льиса как из самого BofA, так и со стороны, выражали сомнения по поводу сделки с Merrill, оцененной в $50 млрд (значительно выше тех $27 млрд, которые составляли рыночную стоимость банка на момент заключения сделки). Но Льюис находился под сильным влиянием своего директора по корпоративному планированию и стратегическому развитию Грегори Керла, архитектора предыдущих поглощений.

К моменту завершения сделки рыночная стоимость Merrill упала ниже $20 млрд. Теперь этот груз давит на BofA все сильнее. Тревога инвесторов возрастает, ведь с октября акции банка упали на 70%. А некоторые инсайдеры уже теряют веру в команду Льюиса. Сотрудники трейдингового подразделения BofA сравнивают диктаторский стиль управления гендиректора банка с замашками северокорейского лидера Ким Чен Ира.

У BofA заканчивается время. Из банка стремительно бегут ведущие профессионалы, включая ключевых брокеров Merrill. Некоторые сотрудники даже добровольно идут под сокращение штатов, настолько невелика их вера в будущее банка. Критики делают предположение, что дни Льюиса сочтены. Но вне зависимости от его будущего, одно ясно: правительство США больше не может позволить себе полумер или медлительности в отношении BofA и других банков. От этого зависит восстановление экономики.

По информации Businessweek.