По предварительным данным, положительное сальдо внешней торговли товарами в ноябре снизилось почти вдвое — с $13,9 млрд в ноябре 2007 года до $7,1 млрд в ноябре текущего года. Предвидя грядущий дефицит, ЦБ ускоряет темпы девальвации рубля. Но "плавной девальвации", чтобы залатать дыру в платежном балансе, может быть уже недостаточно.
Согласно предварительной оценке торгового баланса РФ в
ноябре 2008 года, импорт товаров в ноябре оценивается в $22,2 млрд — столько же,
сколько и в ноябре 2007 года. По сравнению с октябрем 2008 года в ноябре импорт
сократился на 17,7%. Экспорт в ноябре 2008 года по сравнению с ноябрем 2007 года
сократился на 23% — до $29,3 млрд, пишет "Коммерсантъ".
Внешнеторговый оборот сокращается на фоне падения
глобального спроса, вызванного финансовым и экономическим кризисом, а также на
фоне падения производства и добычи сырья и энергоресурсов в РФ. Вследствие того,
что темпы сокращения российского экспорта превышают темпы сокращения
оказавшегося по крайней мере на этом уровне достаточно эластичным импорта,
положительное сальдо внешней торговли товарами в ноябре сильно снизилось.
Сальдо услуг в РФ традиционно отрицательное. Во II квартале
2008 года оно составило $6,4 млрд. Уже в IV квартале 2008 года, по оценкам
Антона Плетенева из Райффайзен банка, сальдо текущих операций (торговля и
услуги) может составить от $0 до $10 млрд, при текущих ценах на нефть в $45 за
баррель. Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" считает, что оно станет
отрицательным во II квартале 2009 года. При этом "дыру" в торговом балансе в
2009 году не сможет компенсировать чистый приток иностранного капитала. Только
по внешним долгам в 2009 году РФ должна заплатить более $100 млрд. Между тем
базовый сценарий официального макроэкономического прогноза на 2009 год
предполагает, что сальдо текущего счета платежного баланса в 2009 году будет
отрицательным и составит $45 млрд, при этом торговый баланс останется
положительным — его профицит составит $18 млрд.
По оценкам "Тройки Диалог", для того чтобы дать российской
экономике стимул для роста экспорта и импортозамещения, необходима одноразовая
девальвация реального курса рубля к корзине на 10%.
В противном случае ЦБ либо придется усиленно тратить резервы
на поддержку рубля и покрытие разрыва платежного баланса, либо возвращаться на
рынок внешних займов.
Стратегия постепенной девальвации, выбранная ЦБ, является
одним из основных факторов снижения суверенных рейтингов РФ. Если она будет
продолжена, то, вероятно, России придется вернуться на внешние рынки — но уже
без инвестиционного рейтинга.
