"Русгидро" покоряет рынок

За три дня (с учетом приостановок из-за роста) акции "Русгидро" подорожали почти в два раза. Драйвером роста стало очередное упоминание о допэмиссии, которая будет выкупаться государством. "РусГидро" перенесло окончание размещения дополнительной эмиссии 10 млрд акций с середины января на 20 февраля 2009 года.

В октябре совет директоров "РусГидро" скорректировал объем допэмиссии на этот год до 10 млрд акций, а также принял решение о размещении еще 16 млрд акций в следующем году. Цена размещения была определена на уровне 1 рубля за бумагу. Основным покупателем бумаг должно стать государство. Инвесторы оценили готовность государства вкладывать деньги в развитие компании. Бурный рост в бумагах "Росгидро" начался в минувшую пятницу. За сутки их стоимость увеличилась на 21%.

Рост акций "Русгидро" нельзя назвать спекулятивным - скупка проходит на очень высоких объемах. "Возможно это связано с увеличением веса акций "Русгидро" в индексах MSCI (в частности MSCI Russia - 1,5%) в конце ноября и интересом со стороны иностранных фондов, ведь Русгидро" единственный представитель российской электроэнергетики", - поясняет ситуацию с акциями "Русгидро" начальник отдела акций ИГ "КапиталЪ" Константин Гуляев.

На этой неделе потенциальная "голубая" фишка продолжает успешно покорять фондовый Олимп. "Если брать рост акций "Русгидро" с понедельника, то влияние на котировки оказывает новость о том, что ей значительно – на 30% – повысят тарифы", - поясняет аналитик "Тройки Диалог" Игорь Васильев.

Федеральная служба по тарифам утвердила регулируемые тарифы на электроэнергию для генерирующих компаний на 2009 год.

"Более всего вырастут тарифы для гидрогенерации – на 31,3% до 0,76 рубля за кВтч, и атомных станций – на 28% до 0,957 рубля, что является своего рода компенсацией РусГидро и Росэнергоатому за отсутствие возможности участвовать в рынке мощности, которую имеют тепловые станции", поясняет Василий Конузин из ИФК "Алемар".

С середины прошлой недели демонстрирует рост и коллега "Русгидро" по сектору – ФСК ЕЭС. Драйвером рост здесь также выступает допэмиссия по цене 50 копеек за акцию, что гораздо выше текущей стоимости бумаг.

Константин Гуляев видит другую причину в росте бумг ФСК. "Полагаю, что спрос на акции ФСК, наблюдающийся в последнее время, не связан с планируемой допэмиссией. Скорее всего, это покупка со стороны крупного инвестора, который формирует долгосрочные длинные позиции по наиболее надежным и крупным компаниям", - говорит эксперт.

Совет директоров ФСК принял решение о размещении 146,5 млрд акций (12,7% от УК) по цене 0,50 рубля. "Фактически это означает вклад государства в капитал ФСК в размере 73,3 млрд рублей на выполнение инвестпрограммы. Поскольку объем допэмиссии составляет меньше 25% активов компании, то это не расценивается как крупная сделка и обязательство о выкупе акций у несогласных акционеров также не возникнет", - поясняет Гуляев.

Последняя сделка на ММВБ по бумагам ФСК ЕЭС прошла по цене 13 копеек за штуку. По итогам дня бумаги выросли на 16,5%. Активные покупки начались в последний час торгов.

Дополнительный стимул к росту от тарифообразования бумага вряд ли получит.

"ФСК переходит на новую систему тарифообразования, основанную на доходе на инвестированный капитал. И пока не очень понятно, какие у нее будут параметры этого регулирования. Скорее всего, ставка дохода на капитал окажется ниже рыночной", - рассчитал Игорь Васильев. Ждать бурного роста акций ФСК по аналогии с "Русгидро" вряд ли стоит.

Повышенную активность покупателей в бумагах ФСК и "Русгидро" эксперты объясняют также неоправданно низкой стоимостью бумаг. По мнению специалистов, некоторые инвесторы вспомнили, что именно этим бумагам прочили статус "голубых фишек", которые способны заменить ушедшую с торгов бумагу РАО "ЕЭС".