Merrill Lynch: В 2009-2011 годах Россия будет меньше копить

Так, Резервный фонд, по оценке аналитиков инвесткомпании, может вырасти до $180-182 млрд в 2009 году. На 1 ноября объем фонда составлял $134,6 млрд.

В отчете Merrill Lynch "Суверенные фонды благосостояния: год спустя" отмечается, что, согласно прогнозу Минфина РФ, Резервный фонд в 2009 году вырастет на 1 трлн 588 млрд рублей. Однако этот прогноз делался, когда цены на Urals поднялись до $140 за баррель. При этом бюджет на 2009 год основан на цене $95 за баррель. "Сейчас это выглядит чересчур оптимистично", - отмечается в отчете.

Базовый сценарий Merrill Lynch основан на цене $87 за баррель, хотя эксперты компании по нефти не исключают, что российская нефть будет стоить $50 за баррель.

В Merrill Lynch подсчитали, что снижение цен на нефть на $10 за баррель "стоит" бюджету примерно $22-24 млрд нефтяных доходов.

По мнению аналитиков Merrill Lynch, оптимистичны и прогнозы Минфина по вливаниям в Резервный фонд в 2010 и 2011 годах (на 767 млрд рублей и 846,6 млрд рублей соответственно). Как отмечается в отчете, новые экономические условия могут вынудить правительство еще больше увеличить расходы для стимулирования экономического роста. В Merrill Lynch ожидают, что годовые вливания в фонд будут снижаться год от года и составят около $20 млрд в 2010 году и $15 млрд в 2011 году".

ФНБ, по прогнозу Минфина, в 2009-2010 годах получит 675 млрд рублей и 1 трлн 257 млрд рублей соответственно. Однако, если правительство сохранит приоритет накоплений в Резервном фонде, то ФНБ может не получить дополнительных средств в 2009-2010 годах. Более того, если цены на нефть останутся на уровне 60 долл. за баррель, новые вливания в ФНБ вряд ли состоятся, считает Merrill Lynch.

В отчете Merrill Lynch также отмечается, что правительство решило вкладывать до 40% средств ФНБ в рублевые активы, до 100% - в иностранные. По мнению инвесткомпании, есть риск, что часть средств фонда "растает", если антикризисные меры правительства будут неэффективны.