Отлить миллиардик

Об этом говорится в отчете Альфа-банка, подготовленном к выпуску трехлетних облигаций "Росводоканала" на 1,75 млрд рублей. Компания уже сейчас является крупнейшим в России частным оператором в сфере управления коммунальной инфраструктурой водоснабжения и водоотведения. Но в течение 5-7 лет "Росводоканал" намерен стать абсолютным лидером в стране, увеличив клиентскую базу до 10-15 млн человек.

Окончательное решение о размещении облигаций компания примет к концу недели, пояснил "Ведомостям" гендиректор "Росводоканала" Александр Малах. Привлеченные средства он намерен направить на развитие компании. Всего в 2008-2011 годах компания намерена инвестировать в новые и существующие проекты чуть менее 18 млрд рублей, говорится в отчете Альфа-банка. "Росводоканал" интересуется инфраструктурой в городах с населением от 500 000 человек.

Текущую оценку стоимости "Росводоканала" Малах не назвал. Он лишь отметил, что "Росводоканал" действительно рассматривает возможность в течение нескольких лет разместить акции на бирже или привлечь стратегического инвестора.

По итогам 2007 года выручка компании по МСФО составила 6,68 млрд рублей, рентабельность по EBITDA — 11%, рентабельность по чистой прибыли — 3,34%. Схожий уровень рентабельности 10-15% есть в гидрогенерации, железнодорожных перевозках, ритейле, автопроизводителей и у компаний продовольственной розницы. Больше зарабатывают только в нефтегазовом секторе, металлургии и производстве минеральных удобрений.

В отличие от промышленных отраслей, где рынок цикличен, коммунальные услуги приносят стабильный доход. Впрочем, Малах признает, что главный риск ЖКХ — несовершенство законодательства. Всегда существует риск того, что муниципальные власти потребуют разорвать договор аренды с оператором коммунальной инфраструктуры.