Ленивый летний рынок

Старая поговорка на Wall Street гласит: Sell in May and stay away. Она дает однозначную рекомендацию продавать в мае и держаться потом подальше от рынка. Можно с недоверием относиться к такому эмпирическому заключению, но со статистикой не поспоришь. Начиная с 1950 г., $ 10 тыс., которые ежегодно инвестировались бы в течение ноября-апреля в индекс Dow Jones, а в течение мая-октября - в облигации, превратились бы сегодня более чем в $ 550 тыс. В то же время такие же инвестиции, но наоборот, с мая по октябрь - в индекс, а с ноября по апрель - в облигации на сегодня стоили бы меньше $ 1 тыс. Аналогичный фактор сезонности присутствует также и на российском рынке ценных бумаг. Семь лет из последних десяти доходность индекса РТС за период с мая по ноябрь значительно превышает доходность с ноября по май. В половине случаев доходность с мая по ноябрь отрицательная. Рационального объяснения такому сезонному эффекту нет. Возможно, в летний период просто снижается активность. Впрочем, распродажи на рынках за последние сутки служат лишним подтверждением сезонного фактора. Трудный период уже настал, а до лучших времен осталось четыре месяца.

Цифры Доходность индекса РТС

Статистическую информацию к статье, графики и таблицы Вы можете найти в PDF-версии газеты