Частным инвесторам дали надежду

<b>Частные инвесторы</b>, работающие на фондовом рынке (таких в России уже более 700 тыс.), а с ними и юридические лица – участники рынка, считают возможные прибыли. В пятницу в Красноярске от первого вице-премьера РФ Дмитрия Медведева прозвучало заявление о возможном освобождении от налогов доходов от операций с ценными бумагами.

<b>Изменения будут существенными</b>, даже если затронут только частных лиц. Сейчас доходы от операций с ценными бумагами физических лиц облагаются налогом 13%, юридических лиц – 24%, нерезидентов – 20% от суммы прибыли. Это значит, что инвесторы не только боролись с инфляцией, обесценивавшей накопления, но и страдали от налоговых выплат. Для 2006 года, когда средняя доходность открытых паевых фондов акций достигала 46,02%, а индекс РТС вырос более чем на 70%, выплата налогов была необременительна. Эксперты заговорили о том, что в стране наконец-то появились предпосылки для формирования класса собственников.

<b>Однако в 2007 году</b> средняя доходность фондов акций была всего 8,7% и ненамного превышала доходность по вкладам, а индекс РТС увеличился на 19,2%. При официальной инфляции 11,9% после уплаты налогов и комиссий брокеру реальный доход биржевых игроков был более чем скромен.

<b>Новый либеральный подход</b> к налоговой политике должен подхлестнуть начинающий угасать интерес к биржевой игре. Привлекательность инвестиций в фондовый рынок по сравнению с банковскими депозитами резко возрастет. Даже если придерживаться структуры вложений, сходной с основным индексом РТС, в 2007 года можно было получить доходность, превышающую инфляцию, в то время как превышение доходности по депозитам над ставкой рефинансирования повлечет уплату 35%-ного налога в части превышения.

<b>Инвестор, вложивший в начале 2007 года 1 млн рублей</b> в портфель, повторяющий структуру индекса РТС, к концу года получил доход 192 тыс. рублей, но из них ему придется уплатить 25 тыс. рублей налога. Предложение Медведева дает надежду на возвращение этих денег.

<b>Освободят ли доходы</b> частных инвесторов от налогов, пока неизвестно. Зато закон о сроках перехода на единую пониженную ставку НДС могут принять уже в 2008 году. Вероятно, изменения вступят в силу в 2009 или 2010 году, а возможное значение ставки находится в диапазоне от 12 до 14%. Снижение НДС есть попытка перенаправить нефтяные доходы из Стабилизационного фонда, где они связаны, на развитие экономики.

<i>Геннадий Беляков</i>