Китайский фондовый рынок стал "мыльным пузырем"

<b>Япония является второй </b>по величине экономикой в мире, а коэффициент P/E (отношение рыночной цены акции компании к чистой прибыли последней в расчете на одну акцию за определенный период) здесь лишь ненамного уступает китайскому - 15,8% против 17,9%.

<b>Большинство аналитиков полагает</b>, что Япония все еще не оправилась от острейшего экономического и структурного кризиса начала 1990-х, который привел к застою в экономике. Но известный экономист Эндрю Ширпли - автор бестселлера The Japanese Money Tree об инвестициях в экономику страны восходящего солнца, полагает, что сейчас Япония находится на пороге колоссального экономического роста. Наиболее дальновидные инвесторы могут получить от вложения в акции японских компаний великолепный доход.

<b>По данным журнала The Economist,</b> цены на коммерческую недвижимость в Японии начали расти с 2006 года (после 16-летнего перерыва). В трех крупнейших городах страны - Токио, Осаке и Нагое - офисы выросли в цене на 10,4%.

<b>В конце прошлого года</b> агентство Reuters сообщило, что американские банки Goldman Sachs, Morgan Stanley и Lehman Brothers сражаются за долю в японской строительной компании Daito Trust Construction, которая проектирует и возводит офисные здания.

<b>Как замечает Ширпли</b>, у экономики Японии есть два важнейших преимущества перед экономикой Китая. Первое - нематериальные активы (относящиеся к правам интеллектуальной собственности) твердо защищены законом. В наши дни японцы управляют этими активами эффективнее, чем в прошлом.

<b>По мнению аналитиков</b>, нынешние цены на акции японских компаний, обладающих большими нематериальными активами (Matsushita Electric Industrial, Hitachi, Fujitsu, Seiko Epson) не отражают преимуществ их дальнейшего роста. Со временем они будут только дорожать.

<b>Кроме того японские компании</b> сориентированы на выпуск дорогостоящей и высококачественной продукции. В этом их главное отличие от китайских корпораций, штампующих дешевые и некачественные подделки. Отличные экономические показатели японского стального гиганта JFE Steel, образованного в 2003 году после слияния NKK и Kawasaki Steel, доказывают, что даже на рынке стали дорогостоящая и качественная японская продукция может быть востребована.

<b>Японские производители продолжают</b> держать марку "лучших в мире", которая позволяет успешно конкурировать на рынке, даже имея самые высокие цены на продукцию. Понятие "японское качество" ценится очень высоко.

<b>Портал Motley Fool</b> не рекомендует инвесторам немедленно сбрасывать все китайские акции и сломя голову нестись на японский фондовый рынок. В этом деле не помешает размеренность. Инвестиции в компании из страны восходящего солнца могут рассматриваться как вложения в наименее подверженные рискам неустойчивости акции.