Citigroup сократит дивиденды по акциям за 2008 год

<b>Вчера один из крупнейших банков</b> Уолл-стрит Goldman Sachs опубликовал свой прогноз по поводу дальнейшей судьбы Citigroup. По предположениям аналитиков Goldman, Citigroup продолжит в будущем году списание денежных средств, а акционеры лишатся, как минимум, 40% дивидендов. В предыдущем прогнозе Goldman оценивал дальнейшие потери Citi от ипотечного кризиса в $11 млрд, но вчера эту сумма была увеличена до $18,7 млрд.

<b>Прогнозы о том, что</b> Citi сократит дивиденды, уже выдвигалось раньше. Еще два месяца назад аналитик CIBC World Markets Мередит Уитни предположила, что банк снизит дивиденды и продаст часть акций для поправки своего финансового положения. Тогда же Уитни заявила о том, что основные фонды Citigroup "похудели" к концу октября на 2,8%.

<b>Сейчас акции банка</b> торгуются по цене на 27,3 % меньшей, чем она была 31 октября - в день опубликования прогнозов Мередит Уитни (тогда за одну акцию Citigroup давали $41,90). На этом фоне возможное решение банка о сокращении дивидендов выглядит совершенно логичным.

<b>Если они будут снижены</b> на 40%, как предсказывает Goldman Sachs, то дивиденды по одной акции банка составят $1,30 в год, опуская, таким образом, их годовую доходность с нынешних 7,3 до 4,3%. Но так ли это плохо?

<b>В конце концов, даже</b> если Citi снизит дивиденды по акциям на 50%, то их доходность все равно будет выше, чем у JPMorgan Chase с его нынешними 3,5%. Об этом говорит Джек Абилин, руководитель инвестиционного направления чикагского Harris Private Bank, управляющего капиталами в $55 млрд.

<b>Еще 5 ноября представители</b> Citi заявляли на пресс-конференции, что в намерения банка не входит сокращение дивидендов, а проблемы с нехваткой капитала будут решены к середине 2008 года. В декабре оптимизма у банкиров поубавилось, и они перенесли сроки "реанимации" капитала на более поздний срок. Зато о "нерушимости" дивидендов банк больше ничего не говорил. И у него были на это веские причины.

<b>В обмен на мощные вливания</b> со стороны Abu Dhabi Investment Authority (оцениваемые в $7,5 млрд) банк предоставил ближневосточным инвесторам привилегированные акции с фиксированной доходностью в 11% годовых. Выполнить обязательства по этим акциям будет весьма затруднительно, если только не пожертвовать доходами владельцев обычных акций.

<b>"Если кто-то из акционеров</b> Citi все еще надеется на то, что банк заплатит ему 7,3% по акциям, то этот человек просто витает в облаках", - убежден Джек Абилин. Он считает, что у акционеров банка есть и более серьезные причины для беспокойства - на днях Citigroup объявил о взятии на баланс пострадавших от ипотечного кризиса фондов структурированного инвестирования (SIV). А это дополнительные затраты на $49 млрд. После этого международное рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг банка с Аа2 до Аа3.

По информации <a href="http://www.businessweek.com/investor/content/dec2007/pi20071227_518132.htm?chan=top+news_top+news+index_businessweek+exclusives">Businessweek</a>