ВТБ. IPO банка - аттракцион для смелых и терпеливых

<b>"Народное" IPO банк провел</b> в мае 2007 года, разместив на рынке 22,5% акций. Причем, оно действительно стало "народным". Акции банка приобрели 131 тыс. частных инвесторов, что больше чем в состоявшихся размещениях "Роснефти" и "Сбербанка". Высокую активность обеспечили минимальная цена заявки (стать акционером банка можно было вложив всего 30 тыс. руб.) и грамотный PR, к которому приложил руку даже президент России.

<b>Параллельно IPO проводилось </b>в Лондоне, где планировалось разместить до 70% допэмиссии акций в виде депозитарных расписок, оставшиеся 30% должны быть размещены в России. Федеральная служба по финансовым рынкам приняла решение выдать разрешение на размещение глобальных депозитарных расписок (GDR) в размере примерно 70% от допэмиссии акций.

<b>В результате размещения</b> банк привлек порядка $8 млрд ($1,6 млрд принесли частные инвесторы). Диапазон цены на акции ВТБ в рамках IPO был определен на уровне от 11,3 до 13,9 копейки за акцию. Цена размещения была установлена на уровне - 13,6 копейки за акцию. Таким образом, банк разместился по верхней границе ценового диапазона.

<b>"Во многом это и определило </b>дальнейшие события по снижению котировок. По сути, у банка не осталось потенциала для роста. Он был реализован еще в процессе размещения", - поясняет ситуацию с акциями ВТБ аналитик ИК "Файненшл Бридж" Алексей Серов.

<b>Еще в мае, почти сразу</b> после размещения, цена акций ВТБ краткосрочно опустилась ниже цены размещения, а уже в июле этот уровень был пробит окончательно. К концу года ценные бумаги ВТБ на российских и лондонской биржах стабильно торговались дешевле цены размещения – в районе 12 копеек за акцию.

<b>Свою лепту в не особо </b>удачное размещение внесла и ситуация на мировых рынках, а так как акции ВТБ торгуются на Лондонской бирже, мировой финансовый кризис "подкосил" котировки и на отечественных площадках. Акции ВТБ испытали сильное влияние со стороны мировой конъюнктуры, из-за кредитного кризиса и списаний активов на десятки миллиардов долларов крупнейшими западными банков отношение глобальных инвесторов к банковскому сектору в целом сейчас негативное.

<b>Если бы Сбербанк, как и ВТБ,</b> активно торговался на западных площадках, то и ему было бы труднее, хотя по своему финансовому положению эти банки сильно различаются. У Сбербанка более понятная структура бизнеса, предсказуемые перспективы, консервативная политика, высокая рентабельность. Сбербанк находится в фазе устойчивого зрелого роста и обладает преимуществами безусловного лидера в российском банковском секторе, а ВТБ в ближайшие годы предстоит жесткая конкурентная борьба за увеличение рыночной доли", - комментирует заместитель аналитического департамента ОАО "Совлинк" Ольга Беленькая.

<b>Размещение ВТБ аналитики</b> назвали "аттракционом для смелых и терпеливых". Несмотря на довольно пессимистичные результаты, которые разочаровали инвесторов, эксперты видят потенциал в бумагах ВТБ. "Динамика, которую банк продемонстрировал в этом году, дает все основания предполагать, что банку удастся достичь цены размещения и даже превысить ее. Мы рассматриваем I квартал 2008 года, как второй шанс для ВТБ оправдать ожидания инвесторов. В цену акций при размещении была заложена амбициозная стратегия ВТБ. По сути это был аванс от инвесторов, который сейчас необходимо подтвердить", - комментирует размещение ВТБ аналитик ИФК "Алемар" Василий Конузин.

<b>Эксперты оценивают потенциал</b> роста бумаг ВТБ на уровне 20-30%, по их мнению, в следующем году акции банка достигнут цены 14-15 копеек за акцию. Впрочем, в концу года ситуация с акциями ВТБ начала понемногу выравниваться. На прошлой неделе уровень котировок акций поддержало заявление его главы о возможном увеличении дивидендов, а на этой неделе – новость о том, что "Норильский никель" может направить в банк свободные денежные средства для поддержки бизнеса по потребительскому кредитованию.

<b>Аналитики рассматривают</b> акции ВТБ как идеальный вариант для долгосрочных и среднесрочных вложений. Так, что участникам "народного" IPO банка рекомендуется "держать" бумаги ВТБ. Оптимистичные прогнозы экспертов позволяют надеяться, что в следующем году банк вполне может стать фаворитом отрасли.

<em>Венера Резцова</em>