Инвестиции-2008: Банки еще долго не забудут о кризисе

<b>В начале 2007 года ничто</b> не предвещало проблем в банковском секторе, однако уже весной эксперты заговорили о надвигающихся трудных временах для банков. Беда случилась в самой развитой экономике мира – США. Летом там разразился ипотечный кризис, за которым последовал целый ряд трудностей в финансовом секторе.

<b>Неблагоприятная ситуация</b> на мировых финансовых рынках не могла не отразиться на российском банковском секторе. Это произошло через снижение доступности иностранных заимствований, а также повышения их стоимости", - отмечает заместитель руководителя аналитического департамента ООО "Совлинк" Ольга Беленькая.

<b>Проблемы останутся и в новом году. </b>Банкам по-прежнему будет трудно привлекать капитал. Один из выходов из сложной ситуации – публичное размещение акций, на которое уже согласились "Газпромбанк", "Промсвязьбанк", "Зенит" и, возможно, банк "Уралсиб". Все они рассматривают IPO как наиболее доступный способ привлечения финансирования.

<b>Кризис ликвидности заставил</b> банки более трепетно относиться к розничному бизнесу. Занимать деньги на Западе стало практически невозможно, поэтому взор банкиров упал на сограждан. В итоге повышение ставок по депозитам стало одним из инструментов привлечения дополнительного финансирования.

<b>Самыми заметными событиями</b> прошедшего года стали, безусловно, "народные" IPO двух крупнейших госбанков, ВТБ и Сбербанка, на общую сумму около $17 млрд. "В первом полугодии 2007 года за счет этих размещений существенно повысился уровень капитализации банковской системы", - комментирует Ольга Беленькая.

<b>Впрочем, результаты </b>публичного размещения оказались не совсем удачными. Если Сбербанк смог удержать планку и показать сколь либо значительный рост, то у ВТБ возникли проблемы. IPO банка прошло в мае 2007 года и стало самым масштабным по участию в нем физических лиц. Однако, по словам аналитиков, цена размещения оказалась завышенной – 13,06 коп. за акцию – и все последующее время котировки бумаг ВТБ снижались, нервируя частных инвесторов.

<b>В августе стоимость акций</b> ВТБ опускалась на 20% по сравнению с ценой размещения, что вызвало в кругах "рядовых" инвесторов, рассчитывающих получить сиюминутную прибыль, легкую панику. Ситуация начала исправляться лишь под конец года, но до сих пор бумаги ВТБ стоят значительно дешевле, чем во время IPO.

<b>Впрочем, тем, кто все же поверил</b> во второй по величине российский банк, расстраиваться рано. Эксперты уверены, что котировки бумаг ВТБ еще возьмут свое. "Эти акции сейчас являются очень привлекательными. В конце года они могут приблизиться к цене размещения", - подбадривает Пенкина.

<b>В новом году акции ВТБ и Сбербанка</b> станут одними из самых надежных, и аналитики советуют инвестировать именно в них. "Проблем с финансированием у этих банков, скорее всего, не будет, так как им легче привлекать средства у государства", - говорит аналитик "КИТ Финанс" Марина Кальварская.

<b>Среди новичков, </b>вышедших нa IPO в этом году, аналитики также отмечают банк "Санкт-Петербург". Банк провел успешное размещение акций и привлек около $270 млн, что позволяет ему сохранять высокие показатели ведения бизнеса в среднесрочной перспективе.

<b>"В отличие от акций ВТБ</b> бумаги "Санкт-Петербурга" в этом году не показали отрицательной динамики", - говорит Ирина Пенкина. Однако, несмотря на все плюсы, участники рынка настороженно относятся к бумагам банка, считая их неликвидными.

<b>Привлекательными для вложения</b> кажутся акции банка "Возрождение" и Банка Москвы. "Акции интересны, у них большой потенциал роста. Однако, риски по бумагам этих банков выше, чем по акциям госбанков", - отмечает Кальварская.

<b>Аналитики отмечают,</b> что кредитный кризис на мировых рынках продолжается, и о его скором завершении пока говорить не приходится. "Мало кто ожидает, что кризис будет преодолен ранее середины будущего года, и это еще оптимистичный сценарий. Хотя будущий год ожидается достаточно сложным для банковского сектора, есть надежда, что его развитие станет более здоровым и сбалансированным", - резюмирует Ольга Беленькая.

<em>Наталья Дубинина</em>