"Газпром" зажег акции "Мосэнерго"

<b>Цена оферты ожидалась</b> на уровне 6,25 рублей за акцию – такова средняя стоимость бумаг "Мосэнерго" за последние полгода. Однако "Газпром" предложил цену, на 4% превышающую среднюю за последние полгода и на 8,3% выше нынешней. Если исходить из цены выкупа акций "Мосэнерго", то всю компанию газовая монополия оценивает почти в $10 млрд.

<b>Миноритариям принадлежат</b> 50,1% акций "Мосэнерго". "Газпром" напрямую владеет оставшейся долей – 49,9%. Однако с учетом трастовых фондов газовый монополист контролирует приблизительно 53% компании.

<b>Крупнейший после "Газпрома"</b> акционер "Мосэнерго" – <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/39974" target=_blank>РАО "ЕЭС России"</a>, которая владеет 36,2% акций. Еще один крупный акционер – правительство Москвы, ему принадлежат 5% компании. Сопоставимый с этим пакет находится в распоряжении других миноритарных акционеров.

<b>Оферта, предложенная "Газпромом",</b> не стала неожиданностью. Экспертов удивила цена, которую газовый монополист предложил за "Мосэнерго".

<b>"Если бы "Газпром" прокомментировал</b> принцип формирования цены оферты, можно было бы четко понимать, почему она такая высокая. Так мы можем только предполагать", – говорит аналитик ИК "Совлинк" Екатерина Трипотень. Возможно, такая цена оферты призвана заинтересовать РАО ЕЭС и заставить его пересмотреть свое отношение к форме продажи "госпакета" "Мосэнерго", – считает она.

<b>Столь выгодные условия</b> предназначены в первую очередь для крупных миноритариев, говорят эксперты. До недавнего времени РАО не планировало пользоваться офертой, рассматривая в качестве основного варианта размещение бумаг "Мосэнерго" на Лондонской бирже. "Возможно, в РАО "ЕЭС" передумали выходить с этими бумагами на IPO и воспользуются-таки предложением "Газпрома", – предположила в беседе с корреспондентом dp.ru Ирина Филатова из <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/31671" target=_blank>"Брокеркредитсервиса"</a>.

<b>"Перед менеджментом РАО "ЕЭС"</b> стоит задача продать "госдолю" максимально эффективно, выручив за нее максимум денег, – напоминает Екатерина Трипотень. – По котировкам же мы видим, что рынок оценивает "Мосэнерго" ниже, чем оферта "Газпрома", значит, для РАО с точки зрения дохода продажа по оферте будет выгоднее, чем размещение на бирже".

<b>Почти наверняка офертой</b> "Газпрома" воспользуются власти Москвы, владеющие 5,4% компании. "Если город устроит предложенная стоимость акций, столичное правительство однозначно продаст свой пакет "Мосэнерго", – заявлял заместитель руководителя департамента имущества Москвы Игорь Игнатов. За свой пакет акций столичное правительство сможет выручить порядка $520 млн.

<b>Тем не менее у "Газпрома"</b> не было необходимости устанавливать такую высокую цену, ведь контроль над "Мосэнерго" у него уже есть. "Причина такой щедрости, возможно, в том, что газовый монополист намерен получить 75% акций компании, чтобы в дальнейшем сделать из нее центр консолидации всех своих энергоактивов, – рассуждает аналитик <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/39494" target=_blank>"Банка Москвы"</a> Дмитрий Скворцов.

<b>С выгодой для себя офертой</b> могут воспользоваться частные инвесторы, считают аналитики. На фоне продолжающейся коррекции котировок "Мосэнерго" они ожидают большую активность в отношении предложения "Газпрома".

<b>"Оферта окажет временную поддержку</b> акциям "Мосэнерго" из-за уменьшения предложения и возникновения дополнительного спроса на рынке, но после активности мы ожидаем дальнейшего падения котировок", – считают аналитики "Атона" Тигран Оганесян и Александр Селезнев.