Оборонка и фармацевтика будоражат рынок

СПб. Котировки акций американских компаний не стояли на месте, а прибавляли в цене.<BR> Так, индексы, высчитывающиеся на основе роста ценных бумаг различных секторов экономики США, продемонстрировали значительный рост.<BR> <B>Благоприятная среда</B><BR> Уровень закрытия Dow Jones Industrial 18 ноября составил 10572,55 пункта. Это максимальное значение с 8 марта нынешнего года, что оказалось на 4,86% выше значения, зафиксированного 1 октября. S&P500 за тот же день закончил торговаться на 5,6% выше уровня закрытия в начале октября и составил 1183,55 пункта, а индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ увеличился на 10,2% и закрылся на отметке 2104,28 пункта.<BR> "Последняя волна роста началась сразу после известия о переизбрании Буша на посту президента, так как его переизбрание означает отсутствие кардинальных изменений в экономической политике и продолжение снижения налогов", -- поясняет аналитик ООО "АВК-Аналитика" Константин Кахоцкий.<BR> <B>Лидеры роста</B><BR> Долгое время прекрасно себя чувствовали, в первую очередь, нефтедобывающие компании (ExonMobile, ConocoPhillips и др.). После известия же о переизбрании Буша на первый план вышли компании оборонной промышленности (например, корпорация Boeing) и такие фармацевтические компании, как Pfizer, которым понравилось предвыборное обещание Буша-младшего не открывать границы для дешевых канадских лекарств.<BR> "В связи с тем что республиканцы сохранили за собой президентское кресло и укрепили преимущество в конгрессе, стоит отметить оборонный сектор, поскольку Джордж Буш будет и дальше поощрять повышенные расходы на оборону, -- делится своим мнением Валентин Журба. -- Последние кварталы представители оборонного сектора стабильно радовали инвесторов позитивными финансовыми результатами. С начала октября по середину ноября в данном секторе стоит отметить акции таких корпораций, как Boeing(BA US), за этот период акции компании выросли на 5,9%, Northrop Grumman (NOC US; 5,8%), Raytheon (RTN US; 2,7%) и Lockheed Martin (LMT US; 3%).<BR> <B>Основной состав</B><BR> В целом же портфельные менеджеры сконцентрировали свое внимание на 20-30 крупных и надежных компаниях с отличными финансовыми показателями и продолжают наращивать инвестиции в бумаги этих эмитентов.<BR> В результате такие бумаги становятся все более и более перекупленными, но цены на них не начнут падать до тех пор, пока портфельные менеджеры не станут фиксировать годовую прибыль. В число таких акций, например, входят Apple (AAPL US; +42%), Adobe Systems (ADBE US; +18%), Autodesk (ADSK US; +21%) и eBay (EBAY US; +19%).<BR> Покупать бумаги этих компаний уже поздно, потому что они слишком дорогие, а с точки зрения технического анализа элементарно перекуплены.<BR> При этом прибыль, которую мог получить инвестор в результате колебаний котировок на фондовом рынке США, могла быть значительно больше, чем значение "теоретических доходов" (инвестированная сумма, помноженная на доходность ценных бумаг за определенный промежуток времени).<BR> <B>Макроанализ</B><BR> "Учитывая высокую ликвидность инвестиционных фондов в данный момент и оптимистичный настрой участников рынка, рост цен на акции может продлиться почти до Нового года, -- констатирует Валентин Журба. -- И только потом, когда фонды начнут пересматривать портфели, рынок пойдет вниз".<BR> "Первоочередное значение конечно же будут иметь действия ФРС, в связи с чем рынок будет пристально следить за макростатистикой (в первую очередь за данными по ВВП и инфляции) и ценами на энергоносители", -- полагает Константин Кахоцкий.<BR> Схожего мнения придерживается Валентин Журба. Он считает, что на первый план, помимо цен на нефть и сырье, теперь выдвигаются показатели инфляции, поскольку увеличение темпов роста последней означает ускоренное повышение процентных ставок и замедление темпов экономического роста. Помимо основного варианта развития событий существует другой, менее радужный и менее вероятный вариант. Он основывается на неожиданном и взрывном росте инфляции, который способен охладить даже самых оптимистично настроенных инвесторов. В этом случае рынок будет падать.