Компании увеличат капитализацию

СПб. Проведение IPO поднимает цены акций компаний.<BR> Причем эта процедура не только повышает их стоимость после размещения, но и становится причиной спекуляций непосредственно перед ним (см. графики).<BR> Так, "разгон" рынка перед размещением акций "Иркута" позволили инвесторам, включившимся в игру, увеличить вложенные средства более чем в 2 раза за 2 дня. С 9 по 11 марта 2004 г. стоимость акций увеличилась на 129%, с 24 до 55 рублей. Тем не менее в ближайшие после размещения месяцы их цена опускалась до отметки 12,5 рубля. Котировки акций ОАО "Стальная группа Мечел" увеличились в 6 раз -- с $3 20 сентября до $18 на 19 октября 2004 г.<BR> <B>Ближайшие перспективы</B><BR> Ближайшее IPO планируется на 12 ноября 2004 г., размещение пакета акций до 15% от уставного капитала будет проводить ОАО "Седьмой континент". Аналитики не торопятся комментировать, будет ли привлекательным для инвесторов участие в этом аукционе. "Компаний ритейла на российском фондовом рынке почти нет, -- говорит аналитик ИГ "Атон" Анатолий Каплин. -- "Седьмой континент" явно не догонит нефтяные "фишки" по росту капитализации. Пока непонятно, какая цена будет на размещении и будет ли премия инвесторам. Могу сказать, что у этого бизнеса очень хорошие перспективы". Тем не менее в целом аналитики склоняются к мнению, что выиграть можно будет на том, что это первое размещение в данном секторе, что рынок этот незрелый и быстрорастущий, и потому, скорее всего, стоимость компании будет расти.<BR> <B>Хитрый рост</B><BR> "Как правило, осуществление IPO позитивно воспринимается инвесторами: размещение акций на рынке предполагает увеличение free-float акций компании, повышение прозрачности бизнеса, улучшение корпоративного управления и т.д., что вызывает рост котировок в преддверии размещения акций, -- комментирует директор информационно-аналитического департамента ИК "Энергокапитал" Полина Ефимовых. -- Однако поведение акций эмитентов в преддверии IPO порой носит специфический характер. Многое зависит от того, выводятся ли на биржу акции дополнительного выпуска (что предполагает сокращение доли акционеров, не участвующих в IPO) или же продаются акции, принадлежащие основным собственникам. Российская практика показывает, что в преддверии IPO нередким явлением становится манипулирование рынком в целях "разогнать" рынок и искусственно повысить капитализацию перед размещением. Подобная ситуация имела место перед IPO Корпорация "Иркут" и СГ "Мечел". Понятно, что подобный рост котировок носит нерыночный характер".<BR> Но далеко не каждая компания может использовать такой источник привлечения средств, как IPO. Список требований, которым должна удовлетворять компания, достаточно широк.