"Пирометр" вывезет акции

Бумаги ОАО "Пирометр" могут вырасти за полгода в 3 раза<BR> СПб. Размещение акций петербургского ОАО "Пирометр" на внебиржевом рынке США может резко поднять их котировки.<BR> Вчера обыкновенные акции ОАО "Пирометр" можно было купить в торговой системе RTS Board Фондовой биржи РТС по $47 за штуку. Иван Воробьев, ведущий аналитик отдела операций на рынке ценных бумаг ЗАО "Балтийское финансовое агентство", считает, что цена обыкновенных акций этого предприятия к лету 2005 г. может достичь $150. Однако не все аналитики согласны с его мнением.<BR> Между тем за последний год цена спроса на обыкновенные акции "Пирометра" увеличилась более чем на порядок. Одновременно уменьшился спрэд между котировками: если год назад цены спроса и предложения отличались в RTS Board более чем в 7 раз, то к ноябрю 2004 г. эта разница сократилась до 24% (см. график). Правда, сделок с этими бумагами за последние 12 месяцев было всего 11, на сумму $110 тыс.<BR> <B>Перспективный завод</B><BR> "Пирометр" -- одно из крупнейших предприятий российского авиаприборостроения. Основная продукция завода -- запчасти и комплектующие для самолетов. "Пирометр" входит в состав корпорации "Аэрокосмическое оборудование". По мнению Ивана Воробьева, ряд действий менеджеров "Пирометра" позволяют прогнозировать рост стоимости этой бумаги в среднесрочной перспективе в 3 раза. Например, с целью привлечения инвестиций руководство "Пирометра" наметило на середину 2005 г. размещение на внебиржевом рынке США 20% обыкновенных акций компании.<BR> В пресс-службе корпорации "Аэрокосмическое оборудование" вчера не смогли ни подтвердить, ни опровергнуть информацию о выводе акций "Пирометра" на американский рынок.<BR> "Акции "Пирометра" могли бы быть интересными для инвесторов в силу своей существенной недооцененности и принадлежности компании к сектору военной авиации, перспективы которой (по крайней мере на ближайшие несколько лет) оцениваются благоприятно, -- полагает Полина Ефимовых, руководитель информационно-аналитического департамента ИК "Энергокапитал". -- Тем не менее я не вижу причин, способных обеспечить интерес рынка к акциям "Пирометра", кроме заявлений менеджмента компании о намерении продать часть акций на американском внебиржевом рынке".<BR> <B>Подводные камни</B><BR> К негативным моментам Полина Ефимовых относит текущую эмиссию "Пирометра". Предприятие вдвое увеличивает количество обыкновенных акций, причем они распространяются по закрытой подписке среди нынешних акционеров. Эмиссия состоит из 546 тыс. обыкновенных акций, заявки на покупку бумаг принимаются с 22 октября в течение 45 дней по цене 600 рублей за штуку. Опрошенные "ДП" аналитики предполагают, что максимальное количество акций этой эмиссии собирается скупить менеджмент компании, чтобы затем выпустить часть бумаг на американский рынок. Многие миноритарные акционеры могут не успеть выкупить акции допэмиссии, поэтому доля этой группы акционеров в капитале "Пирометра", вероятно, сократится с нынешних 20 до 10-15%.<BR> "Преобладание в структуре выпуска " Пирометра" продукции военного назначения носит двоякий характер, -- рассуждает Арсен Нуртдинов, аналитик ОАО ИК "Отраслевой Фондовый Центр". -- Хотя она более рентабельна, но и больше подвержена политическим и экономическим рискам".<BR> <B>Рост возможен</B><BR> "Теоретически обыкновенные акции "Пирометра" могли бы стоить и $100 и даже выше, -- допускает Полина Ефимовых. -- Однако остается большое количество "но", которые в ближайшее время не позволят котировкам отойти далеко от уровня в $40-45. Это сравнительно небольшие масштабы компании, отсутствие отчетности по международным стандартам (МСФО), нет интереса западного стратегического инвестора, по качеству корпоративного управления также возникают вопросы". Арсен Нуртдинов считает, что котировки акций "Пирометра" двигаются в соответствии с общим направлением рынка: "Несмотря на низкую ликвидность, на рынке постоянно появляются заказы на покупку, что создает определенную поддержку данным бумагам. Акции выглядят достаточно интересными, расчетная цель цены обыкновенных акций -- $58".