Каждый фонд оценивает себя по-своему

СПб. Единого показателя, позволяющего объективно количественно оценивать итоги работы фондов<BR> недвижимости, нет.<BR> Поэтому каждая из управляющих компаний самостоятельно для себя определяет ориентир, по которому будет оценивать успешность инвестирования средств закрытых фондов.<BR> Как правило, для оценки работы управляющих фондами акций применяется индекс ММВБ. Так, по результатам августа рост индекса ММВБ, составивший 9,24%, обогнали два фонда -- "КИТ-Российская электроэнергетика" (под управлением ОАО "КИТ") и "Стоик" (под управлением ООО "Управляющая компания ПСБ").<BR> <B>Продажа для оценки</B><BR> "Недвижимость мы позиционируем как нечто среднее между депозитом в банке и собственным бизнесом, -- говорит генеральный директор ООО "Управляющая компания "Свиньин и Партнеры" Владимир Свиньин. -- Если фонд дает прибыль 15-18% годовых, то я считаю, что это хороший результат. Безусловно, мы учитываем только прибыль непосредственно от эксплуатации недвижимости. Рост стоимости объекта приносит дополнительный доход. В том числе для того, чтобы выяснить изменение реальной стоимости недвижимости, мы продали часть объекта".<BR> <B>Средний показатель</B><BR> Управляющие фондами, инвестирующими в строящуюся недвижимость, хотели бы использовать показатель среднего роста стоимости строящегося жилья. "Но здесь мы сталкиваемся с некоторыми трудностями, -- размышляет директор по инвестициям ООО "Управляющая компания ПСБ" Сергей Андреев. -- Сколько-нибудь объективный или хотя бы общепринятый расчетный показатель такого типа на рынке Петербурга практически отсутствует. Рост стоимости пая фонда мы сравниваем с рентабельностью проекта, в который были инвестированы средства".<BR> <B>Рентабельность проекта</B><BR> "Безусловно, мы ориентируемся на базовые экономические показатели, -- комментирует управляющий директор ЗАО "КОНКОРДИЯ -- Эссет Менеджмент" Марина Кислицкая. -- Рост стоимости пая фонда мы сравниваем с рентабельностью проекта, в который были инвестированы средства".<BR> По итогам работы во втором квартале 2004 г. доходность большинства фондов недвижимости близка к нулю из-за того, что пока операционные издержки по вложению денег превышают получаемые доходы. По данным НП "Национальная лига управляющих", сейчас в России действует 23 закрытых фонда недвижимости.