Долговой рынок припал

СПб. После более чем недельного роста котировки облигаций повернули вниз.<BR> Вчера цены по третьему выпуску облигаций ОАО "Газпром" снизилась на 0,24%, до 98,26 рубля, по 38-му выпуску облигаций Москвы -- на 0,14%, до 107,56 рубля. За время своего роста, с 12 июля до вчерашнего утра, котировки этих облигаций выросли на 1,42%, до 98,5 рубля, и на 4,57%, до 107,71 рубля, соответственно.<BR> В ближайшее время участники рынка ожидают консолидации котировок с возможным небольшим движением вверх.<BR> <B>За и против</B><BR> Основной причиной вчерашнего снижения цен аналитики считают желание инвесторов зафиксировать прибыли, полученные на росте. Отрицательным фактором влияния на рынок облигаций также традиционно являются отчисления в бюджет: налог на прибыль (28 июля) и НДС (вчера, 20 июля).<BR> Положительным фактором для долгового рынка является восстановление ситуации на межбанковском рынке и высокий уровень остатков средств на корсчетах кредитных организаций, уже больше недели находящийся выше 199 млрд рублей. Тем не менее деньги приходят на рынок неравномерно. Наибольший спрос сейчас наблюдается в сегментах федеральных займов, где внимание покупателей концентрируется на коротких выпусках, и корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов.<BR> Снижение доходностей долгосрочных выпусков федеральных облигаций было, в основном, обусловлено приходом средств от снижения ставки ФОР. Их доходность снизилась за последнюю неделю с уровня 8-8,05% до 7,85-7,9% годовых.<BR> <B>Третий эшелон отстает</B><BR> Третий эшелон по-прежнему обделен вниманием инвесторов. Участники этого сегмента стараются реализовать свои портфели.<BR> "Выпуски второго-третьего эшелонов могут вновь стать интересными для инвесторов лишь по истечении некоторого времени -- когда отыграется перспектива снижения доходности в фишках, а также пройдет погашение ближайших оферт, -- уверен старший аналитик ОАО "Вэб-инвест Банк" Владимир Малиновский. -- Таким образом, в настоящее время инвесторам рекомендую удлинять свою позицию в бондах, покупки направить на наиболее ликвидные бумаги -- третий "Газпром", "АЛРОСА", ВТБ, а также облигации телекоммуникационного сектора. Перспектива роста котировок -- порядка 1-1,5% в течение недели-двух".