Биржевая торговля становится реальной

<B>Интерес участников рынка к валютным контрактам повысился</B><BR> СПб. Биржевые площадки показали рост объема открытых позиций в мае за счет активизации операций хеджирования, арбитражей и привлечения новых клиентов. <P> На Санкт-Петербургской валютной бирже среднедневное количество открытых позиций в мае составило 107.560 контрактов против 46.145 в апреле. Совокупный объем открытых позиций ЗАО "Биржа Санкт-Петербург" при закрытии торговой сессии 31 мая превысил 158 млн рублей, что на 42,2% больше, чем в апреле (30 апреля -- 111,2 млн рублей). Участники и организаторы рынка связывают рост открытого интереса с активизацией операций хеджирования и арбитражей.<BR> <B>Хеджирование курса</B><BR> Роман Горюнов, руководитель управления срочного рынка НП "Фондовая биржа РТС", считает одной из причин роста открытого интереса активизацию операций хеджирования участниками: "Среднедневной объем открытых позиций вырос на 22,4% в контрактах, а в рублях -- на 16% и составил 8364 млн рублей. Объем открытых позиций по сентябрьскому долларовому контракту составлял $8000 на 1 апреля. 30 апреля объем открытых позиций составил уже $8,5 млн. К концу мая этот показатель превысил $9 млн. Одна из операций, проведение которой способствует активному росту открытого интереса, заключается в хеджировании курса доллара по проданным на время валютным активам. Крупные участники финансового рынка продают долларовые активы за рубли и на незначительную часть от вырученной суммы открывают фьючерсные позиции на покупку доллара. Основную сумму вкладывают в инструменты финансового рынка. Получив доход, продают активы, снова покупают доллары по фиксированной в срочном контракте цене".<BR> <B>Волатильность и клиенты</B><BR> Евгений Антифеев, исполнительный директор Санкт-Петербургской фьючерсной биржи, сообщил, что дневной объем торгов на бирже вырос за последние дни примерно на 30% выше среднедневного оборота последнего месяца и составляет около 200 тыс. евро в день.<BR> "Текущий рост оборота связан с ситуацией на валютном рынке. Ряд операторов хеджирует курс евро. Операция одновременно оказывается и арбитражем, с небольшим доходом, в среднем он составляет 6% годовых, но доход здесь не главное", -- считает Дмитрий Бабушкин, заместитель председателя Санкт-Петербургской городской гильдии брокеров. Евгений Антифеев считает повышение объема открытых позиций естественным: "Изначально контракт на евро, торгуемый на бирже, был ориентирован на участников рынка, проводящих операции с наличной валютой. Рост волатильности на валютном рынке повысил востребованность хеджирования".<BR> "Наибольший интерес за прошедший месяц инвесторы на срочном рынке биржи проявляли к контрактам на кросс-курс евро к доллару США, -- отметил заместитель генерального директора Биржи "Санкт-Петербург" Алексей Сергеев. -- Объем открытых позиций по состоянию на последний день месяца, 31 мая, увеличился на 61% к показателю прошлого месяца, достигнув 81,4 млн рублей. Рост открытого интереса на срочном рынке Биржи "Санкт-Петербург" в мае обусловлен прежде всего увеличением числа участников торгов и их клиентов".<BR> <B>Внебиржевой рынок</B><BR> Специалисты отмечают, что ликвидность биржевых рынков часто бывает недостаточной для операций крупных клиентов. Поэтому банки часто проводят операции на внебиржевом рынке.<BR> Людмила Храпченко, начальник отдела структурированных продуктов ОАО "Альфа-Банк", дает оценку арбитражным возможностям: "Наши клиенты хеджируют валютные риски, из них главным образом по курсам рубль/доллар и рубль/евро. Биржевая торговля фьючерсами и опционами на эти валютные пары развита очень слабо, поэтому мы в основном заключаем сделки на внебиржевом рынке. Очень низкая ликвидность рынка, которая проявляется в широких спрэдах котировок на покупку и на продажу, низких объемах этих котировок, не дает возможности для арбитражных операций клиентов. С другой стороны, наши клиенты на этом рынке -- это преимущественно крупные компании, которые заинтересованы в хеджировании валютных рисков, а не в получении безрисковой прибыли от спекулятивных операций".