Паевые фонды боролись с долларом и слухами

00:0007 мая 200400:00

16просмотров

00:0007 мая 2004

ПИФы пережили месяц падения

ПИФы пережили месяц падения СПб. Апрель принес убытки большинству паевых фондов, инвестирующих в акции. Причем первая декада месяца не предвещала ничего плохого. Фондовые индексы росли и 12 апреля достигли своих максимальных значений: индекс РТС -- 781,55 пункта, а индекс ММВБ -- 681,48. Рубли схлынули Рост цен до поры до времени подпитывался высокой рублевой ликвидностью. Сумма остатков на корсчетах и депозитах коммерческих банков в Банке России в начале апреля превышала 340 млрд рублей, а ставки по коротким межбанковским кредитам держались в пределах 2% годовых. К концу месяца сумма корсчетов и депозитов банков в ЦБ понизилась почти до 220 млрд рублей, а ставки по однодневным МБК взлетали выше 30% годовых. Одной из главных причин недостатка рублей у банков специалисты называют их активную игру на повышение курса доллара. Этому способствовали укрепление доллара на мировом рынке и изменение политики Центробанка, который, по заявлениям его топ-менеджеров, планирует сдерживать колебания курса рубля не к доллару, а к корзине валют. Долгожданный откат В конце месяца на руку "медведям" стали играть слухи и домыслы, которые затем опровергались официальными источниками. Например, о начале процедуры национализации Саяно-Шушенской ГЭС или об аресте главы холдинга "Интеррос" Владимира Потанина. Для участников фондового рынка все эти факторы стали поводами для долгожданной коррекции после почти пятимесячного подъема, в результате которого индекс РТС вырос на 65%. В противофазе Лучший результат по итогам апреля показали фонды под управлением ЗАО "Санкт-Петербургская Центральная Управляющая компания" (СПЦУК), особенно "Петербургский Промышленный", который в марте, на фоне роста индекса ММВБ на 6,5%, показал убыток в 5%. Такой "провал" представители СПЦУК объясняли особенностями учета низколиквидных акций (см. "ДП" 60/2004, www.dp.ru). В апреле же этот фонд продемонстрировал рост в 3,1%. По словам Артема Бондарева, управляющего активами СПЦУК, "Петербургский Промышленный" осуществил несколько удачных сделок по продаже акций региональных телекомов и энергетики в середине месяца. Доходность вложений в ПИФ "Северо-Западный Универсальный" составила в апреле 0,7%. "В начале месяца доля акций в активах ПИФа "Северо-Западный Универсальный" составляла около 75%, 25% активов были размещены в субфедеральные и корпоративные облигации со средней дюрацией, -- поясняет Артем Бондарев. -- После слома растущего тренда на рынке акций были закрыты почти все позиции, и оставшуюся часть месяца мы предпочли "пересидеть" в высоконадежных коротких (а следовательно, ликвидных) долговых инструментах". Защитная стратегия Подобную тактику, сокращение позиций в акциях и увеличение доли "коротких" бондов, использовали для уменьшения потерь и другие управляющие. По словам Александра Строгалева, руководителя отдела доверительного управления ООО "Брокерская компания "Хеджевый фонд", такие действия позволили сберечь активы фонда "Сообразительный". Более сильное падение стоимости пая ПИФа "Стремительный" Александр Строгалев объясняет тем, что этот фонд ориентирован на работу с малоликвидными бумагами. "Облигации -- основной защитный актив при падающем рынке акций, -- говорит управляющий инструментами долгового рынка ЗАО "Управляющая компания "Элтра-Инвест" Виталий Киселев. -- В апреле индекс РТС снизился на 15,73%, а ценовой индекс облигаций RUX-Cbonds -- на 2,34%. В первой декаде апреля активы фонда "Юбилейный" характеризовались осторожными инвестициями в акции нефтяных компаний и облигации со среднесрочным и долгосрочным периодом погашения. Однако уже со второй декады портфель фонда был реструктурирован в пользу краткосрочных долговых обязательств". цифрЫ Изменение стоимости паев петербургских ПИФов, вкладывающих средства в акции ЗАО "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" "АВК- Фонд ликвидных активов" 2677,05 -7,5 9,4 "АВК- Фонд связи и телекоммуникаций" 1089,08 -2,9 6,1 "АВК- Фонд топливно-энергетического комплекса" 991,01 -5,4 0,8 "АВК- Фонд привилегированных акций" 1039,5 -8,3 4,0 ОАО "Креативные инвестиционные технологии" "КИТ-Фонд сбалансированный" 42496,06 -1,5 9,4 "КИТ-Фонд акций" 34862,63 -3,8 10,6 "КИТ-Российская электроэнергетика" 52759,18 -2,1 17,1 "КИТ-Российская нефть" 49118,99 -6,0 16,0 "КИТ-Российские телекоммуникации" 38622,59 -1,7 13,3 ЗАО "Управляющая компания "Корабел" "Сообразительный"* 48757,62 -4,4 -2,5 "Стремительный"* 45975,18 -11,6 -8,0 ЗАО "Санкт-Петербургская Центральная Управляющая компания" "Петербургский Промышленный" 1887,9 3,1 13,1 "Северо-Западный Универсальный" 664,05 0,7 13,0 ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка" "Стоик" 1436,99 -8,0 34,4 ООО "Управляющая компания "Элби-Траст" "Накопительный" 174,63 -4,8 11,3 ЗАО "Управляющая компния "Элтра-Инвест" ПИФ "Юбилейный" 134,13 -0,9 9,0 ЗАО "Управляющая компания "Энергокапитал" "Капитал" 268,72 -5,3 9,9 Индекс ММВБ 577,91 -10,6 6,6