Петербург выпустит 15-летние облигации

Город предложит инвесторам рекордно "длинный" займ<BR> СПб. Комитет финансов Петербурга планирует выпустить самые долгосрочные в истории города облигации. <P> Петербургские инвесторы готовы покупать новые бумаги, если Комитет финансов (КФ) их хорошо сконструирует.<BR> О планах по выпуску 15-летнего займа представители КФ сообщили на совещании дилеров муниципального займа. До сих пор самыми "длинными" петербургскими облигациями были 9-летние бумаги выпуска 26002, размещенного в объеме 718 млн рублей 9 октября 2002 г.<BR> Чтобы не "сесть в лужу"<BR> В планах КФ, опубликованных на сайте комитета, значится майский выпуск облигаций с датой погашения в 2019 г. Наталья Волкова, начальник управления операций на открытом рынке ЗАО "Инвестиционная компания АВК", генерального агента займа Петербурга, сообщила, что выпуск будет размещен только при наличии спроса.<BR> По словам Эдуарда Батанова, заместителя председателя -- начальника управления государственного долга Комитета финансов администрации, жестких требований по выкупу облигаций при первичном размещении на дилеров эмитент не налагает. Игорь Оленин, начальник отдела операций на открытом рынке управления государственного долга Комитета финансов Петербурга, добавил, что КФ имеет опыт предварительного маркетинга по планируемым выпускам.<BR> "Важно провести оценки, так как планы амбициозные, и чтобы не сесть в лужу, нужно исследовать спрос. Мы опрашиваем наших дилеров, к клиентам у нас доступа нет", -- комментирует Игорь Оленин.<BR> <B>Копилка для пенсионеров</B><BR> "Очень многое будет зависеть от того, как будет сконструирована бумага, -- оценивает перспективы нового выпуска Артем Абалов, начальник аналитического управления ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка". -- Определяющим является поток платежей. В любом случае, я думаю, интерес к этой бумаге у большинства частных инвесторов будет не слишком сильный, так как эта группа инвесторов предпочитает более короткие и доходные бумаги. Теоретически эти бумаги могут быть интересны для институциональных инвесторов: управляющих компаний, страховых компаний и пенсионных фондов".<BR> Порог в 9% годовых<BR> "Для того чтобы в глазах квалифицированного специалиста бумага была привлекательной, должен быть выполнен ряд условий, -- продолжает Артем Абалов. -- Необходимо высокое качество самого эмитента. Прогнозируемая доходность по бумаге должна быть не хуже, чем доходность выпусков бумаг того же качества с учетом премии за неликвидность, так как ликвидность обращающихся бумаг петербургских займов недостаточно высокая. В данном случае можно за ориентир взять облигационный займ Москвы. Чтобы размещаемая бумага была интересной для нас, она должна вписываться по дюрации в существующие ограничения по инвестиционным декларациям и иметь потенциальную доходность по состоянию на 1 января 2005 г. чуть выше 9% годовых".<BR> "Бумаги слишком рискованные, -- сомневается Юлиан Гримач, начальник отдела государственных долговых обязательств ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга". -- И дело не только в том, что срок обращения очень велик. Сейчас доходности ОФЗ и облигаций Москвы очень низкие. Доходность к погашению по ОФЗ46014 с датой погашения в 2018 г. составляет примерно 7,7%. И это -- самая доходная бумага из обращающихся на рынке бумаг этого класса. Для того чтобы размещаемая Комитетом финансов бумага для нас была привлекательной, ее доходность к погашению должна составлять примерно 9,7% годовых".