Цена бондов замедлит подъем

СПб. Рублевые облигации растут в цене вслед за акциями, но аналитики ожидают прекращения бурного роста уже в марте. <P> Движение цен наглядно иллюстрирует индекс стоимости корпоративных облигаций RUX-Cbonds (см. график).<BR> <B>Темп снизился</B><BR> Государственные бумаги, которые в последнее время "тянут" за собой весь долговой сегмент, выросли в цене на 1,5% 17 марта. После этого цены продолжают расти, но уже более скромными темпами. В ближайшие дни участники рынка ждут консолидации всего долгового сегмента и небольшую коррекцию, связанную с фиксацией прибыли в конце отчетного квартала.<BR> <B>Нужно пополнение</B><BR> "В ближайшие дни можно ожидать консолидации рынка федеральных облигаций с сохранением достаточно высоких объемов торгов на вторичном рынке, -- уверен Владимир Малиновский, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- На мой взгляд, со стороны Минфина логичным выглядело бы объявление об аукционе по крупному доразмещению облигаций, например порядка 20 млрд рублей. Таким образом эмитент удовлетворил бы агрессивный спрос на бумаги, привлек средства под минимальные ставки и пополнил бы запас бумаг, которыми он регулирует вторичный рынок".<BR> <B>Эшелоны расходятся</B><BR> Цены корпоративных облигаций повторяют движения рынка федеральных бумаг, с той лишь разницей, что для облигаций второго и третьего эшелонов перспектива роста цен сохраняется. По мнению аналитиков, доходность данных инструментов еще недостаточно снизилась по сравнению с "фишками".<BR> "В дальнейшем, вполне вероятно, темпы роста стоимости облигаций приостановятся, несмотря на то что внешние факторы остаются положительными, -- считает Павел Петровский, начальник финансового отдела петербургского филиала ОАО "Банк Москвы". -- Тем не менее мы можем стать свидетелями и другого эффекта, связанного с выводом капитала с разогретого в последнее время рынка акций. В этом смысле рост интереса к менее рисковым инструментам финансового рынка может привести к росту стоимости корпоративных облигаций".