ФКЦБ нанесла удар рынку

<B>Упраздненное ведомство продолжает мешать бизнесу</B><BR> СПб. Участники срочного рынка восприняли действия ФКЦБ по отношению к РТС как агрессию против рынка. <P> Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ) направила бирже РТС предписание с требованием остановить торги по трем фьючерсным контрактам и представить подробные письменные объяснения о причинах допущенного правонарушения.<BR> <B>Комиссия протестует</B><BR> Федеральная комиссия потребовала от биржи прекратить обращение контрактов на цену облигаций городского облигационного займа Москвы и цену отсечения государственных ценных бумаг ОФЗ-АД 46002 на аукционе. По сути, эти инструменты -- контракты на процентные ставки. Инструменты на процентные ставки являются наиболее динамично развивающимся и перспективным сектором мирового срочного рынка. Поэтому участники российского срочного рынка позитивно восприняли факт запуска этих контрактов и с интересом наблюдали за их развитием. Контракты типа процентных ставок обращаются на бирже РТС с августа прошлого года. То есть со времени ввода контрактов до момента запрета прошло несколько месяцев.<BR> Основанием своего требования ФКЦБ считает то, что спецификации указанных фьючерсных контрактов не были зарегистрированы в комиссии и, кроме того, базисным активом указанных фьючерсных контрактов являются ценные бумаги, не включенные в перечень ценных бумаг в соответствии с постановлением ФКЦБ России от 7.06.2002 19/пс.<BR> <B>Ситуация нелепая</B><BR> Таким образом, регулирующий орган требует остановки торгов срочными контрактами по активу, который не находится в его ведении, так как спот-рынок государственных ценных бумаг регулируется Министерством финансов. Аналогичная ситуация существует уже более 10 лет в валютном секторе срочного рынка. Российские биржи торгуют срочными контрактами на индекс курса валют. При этом Банк России, в ведении которого находится валютный спот-рынок, не делает предписаний по поводу остановки торговли. НП "Фондовая биржа РТС" помимо лицензии ФКЦБ на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг имеет также лицензию Комиссии по товарным биржам при МАП России на организацию биржевой торговли.<BR> Федеральная комиссия имела возможность дать свое предписание в течение нескольких месяцев, например сразу после ввода новых контрактов. Однако этого сделано не было. Участники срочного рынка определяют действия ФКЦБ как нелепые. Ситуация усугубляется неопределенностью, происходящей сейчас вокруг ФКЦБ. Комиссия была упразднена 9.03.2004 г. указом Президента РФ.<BR> <B>Помеха бизнесу</B><BR> "Мы считаем, что с точки зрения развития срочного рынка ФКЦБ должна пользоваться своими полномочиями более взвешенно и, если существуют формальные требования по регистрации базисного актива и спецификаций фьючерсного контракта, способствовать выполнению формальных требований, а не блокировать торги, что может привести к прямым финансовым потерям, не говоря об имиджевых издержках", -- выразил мнение брокеров Игорь Азбиль, председатель Санкт-Петербургской городской гильдии брокеров.<BR> <B>Агония регулятора</B><BR> Участники рынка ценных бумаг на опыте зная, что происходит с теми, кто открыто критикует ФКЦБ, предпочитают комментировать действия комиссии анонимно.<BR> Они надеются, что очередная нелепость является последней агонией ФКЦБ. Жесткость и нежелание искать оптимальные решения удивляют участников финансового рынка. "Я очень удивлен. ФКЦБ препятствует бизнесу структур, находящихся в ее ведении", -- поражается Евгений Антифеев, исполнительный директор Санкт-Петербургской фьючерсной биржи. <P> <B>цифры</B><BR> 367,5 тыс. рублей -- объем открытых позиций по контакту ОФЗ-АД 46002 по состоянию на 17 марта 2004 г.<BR> Источник: НП "Фондовая биржа РТС" <P> <B>на заметку</B><BR> Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) обратилась к Правительству РФ как единственному в настоящее время органу исполнительной власти, уполномоченному на принятие нормативных правовых актов в сфере рынка ценных бумаг, с предложением отменить или приостановить действие до серьезного изменения содержания двух последних постановлений упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ. Это постановление от 26 декабря 2003 г. 03-54/пс "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг" и постановление от 24 декабря 2003 г. "О специалистах рынка ценных бумаг" (зарегистрировано в Минюсте РФ 4 февраля 2004 г.).<BR> По мнению НАУФОР, последнее постановление идет вразрез с решением Правительства РФ, признавшего избыточной и подлежащей сокращению функцию ФКЦБ по аттестации руководителей и сотрудников организаций, являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Этим же постановлением вводится коррупциогенная система обязательной переподготовки специалистов, незаконные запреты на совмещение работы и многие другие установления, не обоснованные ни политически, ни экономически, ни юридически.<BR> Постановление "О деятельности по организации торговли..." среди прочего фактически выталкивает всю индустрию первичных размещений на внебиржевой рынок со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями, включая весь классический набор рисков для инвесторов. Более того, этот документ увеличивает риски инвесторов, сужая возможности выбора инструментов для хеджирования. Кроме того, этот документ содержит указания по расширению полномочий института финансовых консультантов, чья деятельность как обязательного института должна была быть вообще отменена в соответствии с решением Правительства РФ от 11 ноября 2003 г. Наконец, данное постановление содержит просто невыполнимые в существующих реалиях требования (например, по введению системы централизованного клиринга), что может привести к полной парализации организованного рынка ценных бумаг.