Акции будут расти с оглядкой

СПб. Президентские выборы станут для рынка знаковым событием. <P> Торговцы акциями еще помнят выборы 2000 г., когда Владимир Путин был избран в первом туре. В день, когда стали известны итоги выборов, индекс РТС достиг 239,86 пункта, а потом стал падать и через 2 месяца оказался на 30% ниже. Рубеж в 240-250 пунктов по индексу РТС так и остался непокоренным в течение 2000 г. А закончился этот памятный год вблизи отметки 140 пунктов по индексу РТС.<BR> <B>Путь наверх</B><BR> Однако сейчас ситуация принципиально отличается от 2000 г. И не только потому, что индекс РТС почти втрое выше, чем 4 года назад. По мнению Юлии Власенковой, генерального директора ЗАО "Управляющая Компания "Элтра-Инвест", сейчас на рынке акций сложилась двоякая ситуация: с одной стороны, он "перегрет" в связи с длительным ростом "голубых фишек", с другой -- рыночная конъюнктура (мировые цены на нефть на уровне $32-34 за баррель, хорошая макроэкономика, спрос на металлы) не пророчит ничего плохого. "Что касается политических рисков, то результаты президентских выборов сомнений не вызывают, новую кандидатуру премьер-министра рынок воспринял нормально, -- продолжает Юлия Власенкова. -- Российские инвесторы, которые хорошо заработали за последний год на рынке акций, будут искать новые ниши вложения средств. Однако выгодные альтернативы сегодня отсутствуют (на рынке облигаций доходность -- 6,5-10%, банковские депозиты дают 8-12%). Если же иностранные инвесторы еще увеличат в своих портфелях российские активы, то другого выхода, как продолжение роста, я не вижу".<BR> <B>Придется выбирать</B><BR> "Смена правительства и предстоящие президентские выборы достаточно важные и, несомненно, позитивные для страны и рынка события, -- соглашается Дмитрий Аксенов, управляющий клиентскими активами ЗАО "ИК "Энергокапитал". -- Но все они уже заложены в ценах акций, которые находятся на исторически максимальном уровне. Мы не исключаем начала коррекции на фондовом рынке, которая может начаться либо до выборов, либо после. Коррекция может быть достаточно ощутимой по ряду бумаг, относящихся к "голубым фишкам". Во втором эшелоне резких движений пока не ожидается. Однако есть два "но". Первое -- это все еще высокая денежная ликвидность, и второе -- период отсечек реестров в преддверии проведения годовых собраний акционеров.<BR> Исходя из вышесказанного, наша стратегия на март следующая -- это фиксация прибыли по высоколиквидным и волатильным ценным бумагам из первого эшелона и перевод части активов в денежные средства. Ценные бумаги компаний, близких к государству ("Транснефть", "Газпром"), и компаний с высокой ожидаемой дивидендной доходностью (АвтоВАЗ и Сбербанк привилегированные) остаются в портфеле, так же как и стратегические бумаги второго эшелона".